今年(nián)以来，港股走势可(kě)谓(wèi)一波三折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表示，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入(rù)加(jiā)速(sù)扩张，未(wèi)来港股市场将在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策(cè)优化(huà)下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额(é)分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投资方(fāng)向的基(jī)金。截(jié)至一(yī)季度末，这(zhè)些基金的(de)港(gǎng)股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以恒生科(kē)技(jì)指数为代(dài)表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势，截(jié)至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名基金经理在(zài)一季度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提升(shēng)港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等(děng)。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的(de)70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不(bù)同(tóng)程度(dù)增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国(guó)海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国石油化工(gōng)股份、中(zhōng)国南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电(diàn)国(guó)际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力(lì)，分(fēn)别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在一(yī)季度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在波动中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基金经理史博在一季度中表示(shì)，展望(wàng)未来，仍(réng)然(rán)看好港股市场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍(réng)在企(qǐ)稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场(chǎng)需(xū)求(qiú)继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险利(lì)率方面，3月初非农和通(tōng)胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发(fā)的银(yín)行风险(xiǎn)事件(jiàn)已(yǐ)经让(ràng)美(měi)联储过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事(shì)件对(duì)市场冲击(jī)可控(kòng)，国内(nèi)政(zhèng)策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们将加大(dà)对政策(cè)优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等板块(kuài)的配置。广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常p>

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)的代表行业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在经(jīng)历(lì)了过去2年的合规整(zhěng)治(zhì)及业(yè)务梳理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资区(qū)域，具有(yǒu)良好的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互(hù)联(lián)网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通(tōng)过推出人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法和算力。作为人工(gōng)智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们(men)中长(zhǎng)期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港基(jī)金经理周欣(xīn)表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的环(huán)比上行将会(huì)支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从(cóng)而(ér)支(zhī)撑下港股公司下半(bàn)年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而(ér)，虽然公司(sī)盈利环(huán)比仍(réng)有一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会较(jiào)上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对(duì)较高的行业(yè)将(jiāng)有一(yī)定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄(lǒng)断的(de)影响(xiǎng)，T广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常MT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程(chéng)度(dù)的压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情(qíng)绪(xù)影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机(jī)会出现(xiàn)。生(shēng)物(wù)医药行业仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速(sù)增长的红利中，但是随着(zhe)中报业(yè)绩(jì)的释放和四季度集(jí)采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司可能会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通(tōng)过自下而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计(jì)港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收(shōu)入(rù)加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股市场也(yě)即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两(liǎng)地市(shì)场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性逐(zhú)步(bù)宽(kuān)松背景下，中国资(zī)产(chǎn)的吸引力(lì)有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的(de)背(bèi)景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复(fù)有望成为全球(qiú)投资的主线，因此经(jīng)营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的(de)行业和(hé)板块更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间(jiān)；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部分(fēn)可(kě)选(xuǎn)消费、部(bù)分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏的机会：关注(zhù)在未来(lái)经济(jì)周期(qī)中上行风(fēng)险显著大于(yú)下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预期在(zài)低位、景气度有(yǒu)拐点或持续性(xìng)超(chāo)预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期(qī)的行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分红意愿(yuàn)提(tí)升的高(gāo)股息(xī)资产的投资机(jī)会，如通信、石(shí)油石化等。

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