近(jìn)日，广(guǎng)发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式发(fā)售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的(de)中特(tè)估行情持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次(cì)央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情带(dài)动(dòng)央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.8琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗3％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容(r琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗óng)护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居(jū)前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平(píng)均(jūn)跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台或重组预(yù)期(qī)的板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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