市(shì)场再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会(huì)宣布，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创(chuàng)50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流(liú)动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务(wù)于科创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前(qián)期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shu一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其(qí)中，规(guī)模(mó)最大华夏(xià)上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工(gōng)具的呼(hū)声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的(de)价(jià)格波动(dòng)更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)也(yě)更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给投资(zī)者提供(gōng)更加灵活的(de)风险管理工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率管理风险(xiǎn)的(de)同时(shí)，能够有(yǒu)更多(duō)的(de)时间和精力(lì)去关注标的对应(yīng)上市公司的投(tóu)资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更(gèng)好的流动性，市场(chǎng)稳定性提(tí)升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速度(dù)加(jiā)快(kuài)。在去年(nián)，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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