芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本(běn)持平(píng)，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32几率还是机率 概率和几率一样吗万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业(yè)群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基(jī)本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降几率还是机率 概率和几率一样吗。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的(de)差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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