在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基(jī)金(jīn)的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起(qǐ)了(le)基民的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经(jīng)正经不(bù)？”“还(hái)要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，对公(gōng)司(sī)旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价率已(yǐ)经(jīng)大幅回(huí)落(luò)。与(yǔ)此同时，科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继(jì)续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资(zī)金(jīn)“落袋为安”，但(dàn)部分机构(gòu)看好传媒、顺周期(qī)板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大(dà)。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思(jià)风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重大损失(shī)。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了(le)16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率都回落到(dào)4％以内(nèi)，投资者的(de)追(zhuī)捧热情在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降(jiàng)温(wēn)，正在(zài)回归(guī)理性(xìng)。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左右，流(liú)通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品(pǐn)共有(yǒu)4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来(lái)资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产(chǎn)品已经达到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好(hǎo)的赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收益(yì)率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到(dào)资(zī)金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格走在指(zhǐ)数(shù)涨幅(fú)的前面，这(zhè)个情况(kuàng)就(jiù)会产生基金产品(pǐn)的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高(gāo)溢价，也(yě)就意味着当前的(de)价(jià)格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回(huí)归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅(fú)的(de)状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢(yì)价回归的过程，就(jiù)会产生二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格的下跌，因此，建议投(tóu)资者不要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌风险。”该(gāi)基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日本(běn)股市表现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡(pào)沫经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储(chǔ)加息预期下降和日(rì)央行(xíng)紧缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日本市场；二是随(suí)着疫后经济活动(dòng)复苏(sū)和去年(nián)日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市(shì)公司多表现良好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监督(dū)机制(zhì)。在(zài)这一改革下(xià)，预(yù)计部分低(dī)估值企业(yè)可能采取股票回(huí)购(gòu)等方式提振股价，截(jié)至(zhì)本(běn)周，已有价值(zhí)3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票(piào)被宣布回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投(tóu)资日本股市等，推动市(shì)场(chǎng)对日(rì)本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)提示短(duǎn)期(qī)过快上涨(zhǎng)带来的投资(zī)风险，并提示投(tóu)资者，海外投资(zī)可能会涉及相(xiāng)关的(de)汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不(bù)高等问题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带(dài)来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资(zī)金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘(pán)，全(quán)市场728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅(fú)10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均(jūn)价测算(suàn)，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行(xíng)业前列(liè)。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金关注，净流入(rù)资(zī)金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净流入资金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元(yuán)，都(dōu)位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半(bàn)导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联(lián)网等(děng)，也都(dōu)受到资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业(yè)板相关(guān)指数的“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”，华安(ān)基(jī)金指数与量化投(tóu)资部表示，随着(zhe)前期创业板50指(zhǐ)数的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历(lì)史低(dī)位区间，且(qiě)一季报显示(shì)成(chéng)分股净利润(rùn)同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好趋势(shì)明显，持续(xù)关注(zhù)板(bǎn)块趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析(xī)，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩(kuò)大(dà)新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施(shī)建设和(hé)配套电网改(gǎi)造。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发展，营造(zào)创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要(yào)加快(kuài)转变(biàn)，新能(néng)源(yuán)及人工智能将是经(jīng)济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新兴(xīng)产业的创业板持(chí)续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金(jīn)份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个亿的资(zī)金净流(liú)出(chū)。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段性行情的(de)板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的(de)卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也(yě)有1个(gè)亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金(jīn)净(jìng)流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度(dù)，观察(chá)各类(lèi)板块的投(tóu)资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现(xiàn)出更多(duō)结(jié)构性机(jī)会，当前(qián)市场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基(jī)金建议继续关注资金合力最强的人工(gōng)智能(néng)与(yǔ)央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是(shì)大众(zhòng)消费等领域(yù)；而(ér)长期来看(kàn)，可以(yǐ)积极关注(zhù)数(shù)字化对生产力的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等行(xíng)业。

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