财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司(sī)和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负债端成(chéng)本。

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