金(jīn)融界5月11日(rì)消(xiāo)息 央行今日发布2023年(nián)4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民(mín)币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济(jì)发(fā)放的外币(bì)贷(dài)款折合(hé)人(rén)民币(bì)减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份(fèn)人(rén)民(mín)币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存(cún)款减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性(xìng)存款增加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存(cún)款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评(píng)认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下(xià)：在经历了(le)一(yī)季度(dù)的爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷(dài)在4月明显回落(luò)。从结(jié)构上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度(dù)透支了部(bù)分(fēn)银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增速与上(shàng)月持平，非标融资(zī)持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数(shù)下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏源(yuán)申万宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月(yuè)居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个(gè)人存款(kuǎn)的(de)流出(chū)而非企(qǐ)业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售(shòu)的(de)再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题(tí)，中信证券(quàn)认为是季节性(xìng)波动。因为银行(xíng)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在季末(mò)到期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后(hòu)在下季(jì)初发(fā)行(xíng)新的理(lǐ)财产品承(chéng)接。因此居(jū)民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业经(jīng)营(yíng)活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证券看法较为一致(zhì)，招(zhāo)商(shāng)宏观表示(shì)居(jū)民存款减少符(fú)合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规(guī)律来看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存款(kuǎn)减少的时(shí)点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类似居(jū)民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更可能去向表外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构问(wèn)题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结(jié)构特(tè)征依然(rán)明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信贷的(de)绝大部分(fēn)，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映(yìng)了居民(mín)端在(zài)前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式(shì)释(shì)放后信(xìn)心仍然不足的(de)情况(kuàng)。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增(zēng)信(xìn)贷(dài)量会(huì)持(chí)续维(wéi)持在(zài)低位。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛