衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去(qù)年(nián)第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联(ltan1等于多少，tan1等于多少兀ián)储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们(men)是不是冒tan1等于多少，tan1等于多少兀牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观(guān)情绪(xù)和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看(kàn)油价(jià)或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jitan1等于多少，tan1等于多少兀ǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异(yì)还是(shì)会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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