北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥(ào)马(mǎ)哈(hā)如(rú)期(qī)落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提问环节中，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都(dōu)会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不(bù)过(guò)投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大(dà)会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是没有问(wèn)题的(de)。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而(ér)这即便有一些(xiē)不(bù)确(què)定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价(jià)值判断(duàn)而(ér)不是价格判(pàn)断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年(nián)化）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第(dì)一的(de)分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行(xíng)业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的(de)持仓仍(réng)有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行(xíng)了(le)行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年(nián)增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等(děn勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善g)待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路(lù)设(shè)计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价(jià)均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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