今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季(jì)度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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