北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的(de)估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收(shōu)益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能(nén未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗g)源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关(guā未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗n)注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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