金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如(rú)此关键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年(nián)初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白糖周期十(shí)分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减产是(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿shì)大概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协(xié)会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续(xù)下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示(shì)，4月国际食(shí)品(pǐn)价格(gé)指数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前(qián)四大(dà)出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价可能会(huì)进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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