海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商(shāng)和(hé)保(bǎo)险盈利大增。 数字经济(jì)归母净利单季同比已经开始(shǐ)回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业(yè)盈利有待改善，其中受益于国(guó)产替代(dài)的半导体材(cái)料和(食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写hé)半导体(tǐ)设备(bèi)维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要(yào)受益于(yú)储能的快(kuài)速发展。

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