为了让自己的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的(de)信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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