为了让自(zì)己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词jiān)会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳202悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词0年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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