总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工具俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投(tóu)资(zī)人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米投资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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