国内“五一”假期来了(le)，但海外市场(chǎng)风险依旧不容忽视。在美国(guó)多项重要经济数据出(chū)炉后，美联储也将召开5月议息(xī)会议，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)期将继(jì)续加(jiā)息25BP。在利好(hǎo)利(lì)空消息交织下，节后市场走(zǒu)势(shì)将如何演绎？

　　美国第(dì)一共和(hé)银行股(gǔ)价已累计下(xià)跌90％以上

　　截(jié)至周五收盘，美国第一共和银(yín)行的股价(jià)收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次(cì)触发停牌，原因是达成救(jiù)助协议(yì)以维持(chí)该(gāi)银行(xíng)运营的希望在变得渺茫。该股今年已(yǐ)下跌90％以上。消息人(rén)士称，该银(yín)行很有(yǒu)可能(néng)会被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据(jù)美媒报道，自美国第一(yī)共(gòng)和银行公布(bù)其第一季度存(cún)款下降40.8％至1045亿美(měi)元后，该(gāi)银行(xíng)股价在接下(xià)来的两天(tiān)内(nèi)下跌超(chāo)过(guò)60％，创(chuàng)下历史新低。目前包括来自(zì)美国(guó)联邦储(chǔ)蓄保险公司、财政部和(hé)美联储(chǔ)的(de)官员(yuán)正(zhèng)在(zài)与其他银行进行协调(diào)会议(yì)，为第一共和银行(xíng)制(zhì)定救助计划。

　　美(měi)联储(chǔ)反(fǎn)省硅谷银行倒闭(bì)，寻求大范(fàn)围加强银行规管

　　在当地时(shí)间4月28日公布(bù)的内部审查报告中，美(měi)联储(chǔ)承认，对于上月硅谷银行的倒闭案，美(měi)联储难(nán)辞其咎，倒闭既(jì)源于该行自身风(fēng)险管理薄弱，也和(hé)美联储的审查督导(dǎo)行(xíng)动拖沓有关(guān)。

　　美(měi)联储认为(wèi)，银行业审查员未能采取(qǔ)有(yǒu)力行(xíng)动解(jiě)决硅谷(gǔ)银行越(yuè)来越多的问题。美联(lián)储负(fù)责(zé)金融业监(jiān)管的副(fù)主(zhǔ)席巴(bā)尔（Michael Barr）在(zài)报告中称(chēng)，审查员(yuán)未能充分认识到，随着硅谷银行的规模扩大(dà)、复杂性(xìng)增加(jiā)，该(gāi)行(xíng)变得有多么(me)不堪一击。他(tā)们的确(què)发(fā)现了风险(xiǎn)，却没有采取足够的措施，保证(zhèng)该行足(zú)够(gòu)迅速地解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅(guī)谷银(yín)行倒(dào)闭(bì)有(yǒu)四大(dà)成因，其中三点都和美(měi)联储监(jiān)管不力有关。他说，美联储监管者的错误部(bù)分源于，特朗普执(zhí)政时的金融业改革普(pǔ)遍放松了(le)对中等银行的规管。

　　巴尔还提到(dào)，美联储(chǔ)的文化(huà)转(zhuǎn)变似乎导致联储的监管变得(dé)更宽松(sōng)。这些变化(huà)体现在降低标准、增加复杂性，以及监管方式(shì)不够(gòu)自信果断，它们阻碍了有效的监管。

　　美联(lián)储认为，其银行业审查员已经确定了硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)存在导(dǎo)致其倒闭的一大问题——利率相关风险，但美联储自身的流程“过于审慎(shèn)”，侧重在采取行动以(yǐ)前累积过多的证(zhèng)据(jù)。

　　美(měi)联储(chǔ)的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)倒(dào)闭时，硅谷银行(xíng)收到31项监(jiān)管机构的公(gōng)开审查(chá)报告或警告，数量是其(qí)他银行的三倍。报告称，随着硅谷(gǔ)银行壮(zhuàng)大，近些年美联储忽(hū)视了(le)范围更广的问(wèn)题，比如(rú)该行(xíng)多年来一直突破内部风险(xiǎn)限制(zhì)，其采(cǎi)用的流动性指标(biāo)却显示，存款基础稳(wěn)定，其利率相(xiāng)关风险(xiǎn)还被评为(wèi)令人满意。

　　巴尔透(tòu)露，美联储将重新审(shěn)查(chá)，适用于资产超过(guò)千亿美元银(yín)行的(de)一(yī)系列规定，包括(kuò)压力测试和流动性(xìng)要(yào)求(qiú)，将重(zhòng)新评估，怎(zěn)样监(jiān)督和(hé)监管一家(jiā)银行对利率(lǜ)流(liú)动性风险的风(fēng)控。

　　巴尔说，硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭(bì)表明，需(xū)要对范围更(gèng)广泛的银行强化适用(yòng)的标准(zhǔn)，联储应(yīng)考虑，让(ràng)更大范围的银行适用标(biāo)准和的(de)流动性规定。他呼吁(xū)，重新(xīn)评估，对于超过25万美元联(lián)邦保(bǎo)险上限(xiàn)的(de)银行存款(kuǎn)，监管方的(de)处理方。

　　巴尔(ěr)认为，美(měi)联储应要求更广泛的银行考(kǎo)虑到可出售证(zhèng)券的未实现(xiàn)损益，以便让银行的资本要求更好地匹配其(qí)财务(wù)状况和风险。他(tā)暗示，对(duì)资本规划和(hé)风险管(guǎn)理不足的公司，美联储(chǔ)可能增加资本或流动性的(de)要求，或者限制股票回购(gòu)、股息(xī)支付或(huò)高管薪酬。

　　美总统拜登批准内华(huá)达州和佛罗(luó)里(lǐ)达州重大灾难(nán)声(shēng)明

　　据央视新闻(wén)消息，根据美国白(bái)宫当(dāng)地时间4月28日的声(shēng)明，美国总统拜登批准内华达州(zhōu)重大(dà)灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受(shòu)嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美冬季风暴影(yǐng)响的地区提(tí)供(gōng)联邦援助。

　　此外，拜登还于(yú)27日晚批(pī)准佛罗里达州重大灾难声(shēng)明，他下令(lìng)为4月12日至4月14日期间受严(yán)重风(fēng)暴(bào)影响(xiǎng)的(de)地区(qū)提供联(lián)邦援助。

　　联邦(bāng)援助资(zī)金可在成本(běn)分(fēn)担(dān)的基础上提供(gōng)给州(zhōu)政府和符合条件的地(dì)方政府以及(jí)某些私人非营利(lì)组织(zhī)，用于(yú)受灾害影响地区的应(yīng)急和(hé)修复工作(zuò)。

　　欧盟与波兰等五国就乌克兰农产品相关事宜达成原则性协议(yì)

　　据央视新闻消息，当(dāng)地时(shí)间(jiān)28日(rì)，欧盟委(wěi)员会执行副主席东布罗夫斯(sī)基斯(sī)对外宣布，欧委(wěi)会(huì)已与保加利亚、匈牙利(lì)、波兰、罗马(mǎ)尼(ní)亚和斯洛伐克就乌克兰农产品相关事宜达成(chéng)原则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表(biǎo)示(shì)，欧盟已采取行动(dòng)解决欧盟成(chéng)员国和乌克兰(lán)农民的担忧(yōu)。具(jù)体措施包括推(tuī)动波兰、斯洛伐克、保加利(lì)亚等国撤(chè)回针对乌农产品的单边措施。从欧盟层面对(duì)小麦、玉(yù)米、油菜籽(zǐ)、葵花籽等4种农产(chǎn)品实施保障措施。为5个受影响的成(chéng)员国农民提供1亿欧元的一揽子支持。此外，欧盟将继续推进包括葵花籽油等产(chǎn)品的倾销(xiāo)调查(chá)。欧盟将进一步确保乌克兰农产品通过欧(ōu)盟通道出口(kǒu)到其他国家。

　　美国滞胀困境：经济(jì)继续放(fàng)缓，通胀(z嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美hàng)依旧高(gāo)企(qǐ)

　　4月28日，美国商务(wù)部(bù)最(zuì)新公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)3月核心PCE物(wù)价指数同比上升4.6％，预估(gū)为4.5％，前值为4.6％。同时美(měi)国3月(yuè)核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)涨0.3％，与(yǔ)市场预期及(jí)前值持平。

　　据(jù)悉，剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数是美联储青睐的通胀指标之一。此次公(gōng)布的数据再(zài)度印证了美国通胀的居(jū)高不下，这(zhè)加大了美(měi)联储(chǔ)5月再次加息的(de)可能性。报告公布后(hòu)，美国短期利(lì)率(lǜ)期(qī)货(huò)小(xiǎo)幅(fú)下跌，反映(yìng)出5月份加息25BP的可能性约(yuē)为90％。

　　就在此前一天，美国商务部公布的(de)一季度美国宏(hóng)观经济数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度GDP同(tóng)比仅增长(zhǎng)1.1％，大幅(fú)不及市场(chǎng)预期的2％，且增(zēng)速(sù)较前(qián)值(zhí)2.6％显著放缓。而同日(rì)公布的一季度(dù)核心PCE物价指数年化环比初值升至4.9％，超出市场预期的4.7％及(jí)前值4.4％。

　　一(yī)德期货宏观贵金(jīn)属(shǔ)分析师张晨(chén)向(xiàng)期货(huò)日报记者表示(shì)，上述数(shù)据显示出美(měi)国经济放缓但通(tōng)胀水(shuǐ)平依旧高企的滞胀特征。不过(guò)，从美(měi)国GDP折年数同比数据来(lái)看(kàn)，他(tā)认为一季度1.6％的(de)增速(sù)较去年四季度0.9％的增速出现明显回暖(nuǎn)，显示(shì)出美国经济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一(yī)季度美(měi)国GDP数(shù)据超预期放(fàng)缓(huǎn)，坐实(shí)了市场(chǎng)对于美国经济衰(shuāi)退的忧虑，再(zài)加上(shàng)目前欧(ōu)美银行信用危机的尾部(bù)效(xiào)应持续存在，金(jīn)融不稳定叠加经济景气下滑(huá)，一定程度上削弱了(le)美联储货币政策的紧缩预期，同(tóng)时增加了下半年美联储降息的预(yù)期。”中(zhōng)信(xìn)建投期货宏观(guān)贵金属分析师罗亮认为。

　　不过，他(tā)也表示，由于反映核心(xīn)个人消费支出在(zài)内的一季度(dù)PCE通(tōng)胀数据持(chí)续(xù)上(shàng)升(shēng)，再加上(shàng)周五晚间(jiān)公布的(de)3月(yuè)核心PCE数(shù)据也偏强，因(yīn)此美(měi)联储5月份加息(xī)基本不存在悬念(niàn)，此次GDP数据(jù)更多影响的是(shì)年中(zhōng)美联储的政策变化。

　　5月加息或“板(bǎn)上钉钉”，此次(cì)会(huì)议还需(xū)关注什么？

　　金瑞(ruì)期(qī)货宏(hóng)观贵金(jīn)属分析师吴梓杰认为(wèi)，当前美联储(chǔ)货币政策(cè)面临(lín)抑制通(tōng)胀(zhàng)以及宏(hóng)观审慎两难的抉(jué)择。随着此(cǐ)前银行业危机的爆发以及一(yī)季度(dù)经济的回(huí)落，美国(guó)当前经济(jì)的(de)脆弱性以及(jí)下行压力已(yǐ)经持续(xù)增加，但是(shì)一季度核(hé)心(xīn)PCE同样大幅超(chāo)过预期(qī)，显示出核心通胀黏性超预期。

　　“对于美联储来(lái)说(shuō)，这意味着进行政策选择时不得不更加慎(shèn)重(zhòng)。”吴梓杰预计，美联储5月大概率将会保(bǎo)持(chí)加息25BP的节奏(zòu)，但在记者会上鲍(bào)威(wēi)尔表态(tài)或将(jiāng)更加(jiā)注重(zhòng)安抚市场情绪(xù)，强调(diào)对(duì)宏观风险(xiǎn)的把控，且对未(wèi)来(lái)加(jiā)息的态度(dù)或将更(gèng)加谨慎。

　　张晨认为，目前(qián)市场已(yǐ)经(jīng)对(duì)美(měi)联储5月加息(xī)25BP作出了(le)充分的计价。鉴于(yú)此次会议并无最(zuì)新点阵图(tú)和经济展望公布，因此会议(yì)重点在于利率决议声明及(jí)鲍威尔(ěr)的(de)会后发言(yán)两方(fāng)面(miàn)。其中(zhōng)，在(zài)决(jué)议声明(míng)方面，可重点观察措辞调整变化情况(kuàng)，特(tè)别(bié)是能否出(chū)现“停止加(jiā)息”相(xiāng)关(guān)暗(àn)示。而在会(huì)后的新闻发布(bù)会上(shàng)，需要重(zhòng)点关(guān)注鲍威尔对(duì)于经(jīng)济与通胀前景、后续货币政策以(yǐ)及银行业危(wēi)机引(yǐn)发的(de)信贷收缩等方(fāng)面的(de)观(guān)点论述。特(tè)别(bié)是如果出现(xiàn)“停止(zhǐ)加息(xī)”等明显鸽派暗示，则(zé)无论对于商品(pǐn)市场还是权(quán)益市场而言，均构成短(duǎn)期提振。

　　罗亮(liàng)认为，此次美联储会议需要关注三个方面：一是考虑(lǜ)到通(tōng)胀的顽(wán)固性，美联(lián)储是(shì)否会透(tòu)露其愿意容(róng)忍更高水平的通胀；二(èr)是美(měi)联储对于目前金(jīn)融以及经济风险(xiǎn)的判断(duàn)，到(dào)底是短期风险还(hái)是长期风险；三是美(měi)联储未来的货(huò)币政策预期，比如是否(fǒu)透露下半年(nián)将降(jiàng)息(xī)或(huò)者(zhě)不降息。

　　他认为(wèi)，如果(guǒ)美联储(chǔ)依然(rán)偏鹰派，则预期风险资产将继续回调，美债利(lì)率曲线会加深(shēn)倒挂(guà)的程(chéng)度(dù)，对市场而言偏负面；如(rú)果美(měi)联储偏鸽派，那市场风险偏好会再(zài)度上升，美元指数(shù)预计显(xiǎn)著下行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰表示，由于当前(qián)市场对5月加息25BP已经计价较(jiào)为(wèi)充分，预计加息结果(guǒ)不会引起市场较大波动(dòng)，但是对(duì)于6月及(jí)以(yǐ)后偏鹰的政策预期交易(yì)依旧不足。因此，他认为本次(cì)会议上需要重点关注美联储声明(míng)以及鲍威尔(ěr)在记者会上对(duì)未来政策路径的展望。“尤(yóu)其是如果美联储意外偏鹰，比如(rú)表现出了6月仍将加息的(de)倾向(xiàng)，则市(shì)场或将面临较大的冲击，相关风险资(zī)产有意外下跌的风险。”他(tā)说。

　　贵金(jīn)属市场(chǎng)面临涨跌两难局(jú)面(miàn)

　　近期美(měi)元指数(shù)持稳，贵金属(shǔ)行情则表(biǎo)现乏力(lì)。张晨认为，4月以来，欧美(měi)银行业风险事件溢出影响逐渐减(jiǎn)弱，市(shì)场对(duì)于美联储货(huò)币政策迅速转向的(de)乐观预期出现一定修正，贵金属市场出现高位振荡(dàng)调整(zhěng)，但(dàn)总体回调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金属市(shì)场(chǎng)在利多、利空因素间来回拉扯。利多因素方面，美(měi)联储(chǔ)加息临近尾声，对(duì)贵金属价格(gé)的压制边(biān)际减弱。同时(shí)，美国(guó)经济前景黯淡，债(zhài)务上限悬而未(wèi)决以及(jí)银行业(yè)风险事件余波(bō)反复，不断激发市场避(bì)险情(qíng)绪。从(cóng)更为(wèi)宏观(guān)的角(jiǎo)度来看，全(quán)球“去(qù)美元(yuán)化”方(fāng)兴(xīng)未艾，各国(guó)央行(xíng)强化(huà)黄金资产储备功(gōng)能，使得央行“购金潮”经久不息。上述种种因素均对贵(guì)金属价格形成支撑。

　　而(ér)利空因素主要是，市场和美联储对于后续货币(bì)政(zhèng)策之间(jiān)的预(yù)期差，以及(jí)美国经济层(céng)面的(de)韧性犹存。“特(tè)别是就业市场尽管过热态(tài)势有(yǒu)所缓和，但无论是新增非(fēi)农就业人(rén)数还是失业率指标，还远未触及经济(jì)衰退以及美联储货币政策转向的阈值区间，这极有可(kě)能造成通(tōng)胀回归波折反复，进而引发美联储货币(bì)政(zhèng)策前景预(yù)期摇摆。”他说(shuō)。

　　他预计，在5月(yuè)美联(lián)储议息会议落地(dì)后的一段(duàn)时(shí)间内，市场仍然会延续(xù)上述的(de)修正走势，美联储还需(xū)在更多数据指引以及银行风险事(shì)件落地后，再相(xiāng)机作(zuò)出政策(cè)调整，而在(zài)此之前预计(jì)仍会(huì)延(yán)续当(dāng)前“走(zǒu)一步看一步(bù)”的决策思(sī)路(lù)。而市(shì)场对于年内(nèi)降息的乐(lè)观预期的(de)修(xiū)正空间犹(yóu)存。

　　罗亮认为，目前(qián)贵金属市场的(de)逻(luó)辑(jí)有两(liǎng)条主线：一是美国经(jīng)济是否(fǒu)会陷入衰退，二是全球(qiú)贸易结算体(tǐ)系下美(měi)元的(de)趋势压力。“过(guò)去20年，贵金属(shǔ)价格(gé)主要锚(máo)定的是美(měi)债实际利率的变(biàn)化，但是(shì)最近这(zhè)种(zhǒng)联系正在脱钩，央行(xíng)购金以(yǐ)及美元(yuán)结算体系的变化使(shǐ)得贵金属获得了(le)越来越多的金融溢价。”整体来看，他(tā)认为(wèi)目前贵金属多头驱(qū)动的逻辑还(hái)没结束，且近(jìn)期的表现(xiàn)也是(shì)易涨难跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将贵金(jīn)属作为多头(tóu)配置。

　　“当前(qián)贵金属(shǔ)市场已经表现(xiàn)出了一定程度的易涨(zhǎng)难跌。”吴梓杰表示，一方面，美(měi)国经(jīng)济下(xià)行以(yǐ)及欧美银行业风险带来的避险情绪对(duì)贵金(jīn)属价(jià)格仍有一定支撑，但边际减弱；另一方(fāng)面(miàn)，美国通(tōng)胀高位带来的加(jiā)息预测，未能(néng)对(duì)贵(guì)金属形成(chéng)有力的(de)回(huí)落压力(lì)。因此，他预计(jì)贵金属市(shì)场(chǎng)整体仍以高(gāo)位振(zhèn)荡为主，在基准(zhǔn)假设下，贵金(jīn)属交(jiāo)易(yì)主(zhǔ)线(xiàn)将回归(guī)通胀逻(luó)辑。他(tā)认(rèn)为(wèi)，当前(qián)市场(chǎng)对于美联储降(jiàng)息的(de)预期(qī)仍大幅领(lǐng)先(xiān)美联储的官方预(yù)期，预(yù)计(jì)在(zài)高通胀压力下，市场(chǎng)对降息预(yù)期(qī)的修(xiū)正或将带来金银(yín)价格的进一(yī)步回调。

　　市场人士(shì)提示，随(suí)着国内“五一”长假(jiǎ)开(kāi)启，还须警惕海外(wài)市场风险。

　　罗亮表示，近期宏观市(shì)场(chǎng)关键数据(jù)较多，导致市场情绪(xù)波澜起(qǐ)伏，同时基本面因素也(yě)多空交织(zhī)，海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)容易出现(xiàn)巨幅(fú)波(bō)动。同时，国内“五一”假期结束后(hòu)，市场将直(zhí)面美联储5月利(lì)率决议落地，他预计美联储会议结果(guǒ)或将偏鸽，因此推荐(jiàn)节后逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)风险资产的头寸(cùn)。

　　“鉴于国内‘五一(yī)’假期跨越5月美联储议息会(huì)议等(děng)重要事件，加之银行(xíng)业危机及债(zhài)务上限问(wèn)题悬(xuán)而未决，投资(zī)者要(yào)防(fáng)止过分(fēn)押注引发的(de)风险。假期后可(kě)关注(zhù)贵金属回落(luò)企(qǐ)稳情况，可以逢低布局多单。”张晨表示(shì)。

　　吴梓(zǐ)杰也表示，由于国内“五一”假期恰(qià)逢海外美联储(chǔ)会议这一关键(jiàn)时间节点，投资(zī)者若保(bǎo)留头寸过(guò)节(jié)，则(zé)要保持头(tóu)寸(cùn)有足(zú)够安全边际，以防(fáng)“黑天鹅”事件(jiàn)带来冲击。他表示，节后(hòu)贵金属或(huò)将迎来更加明确的方向性行(xíng)情，可根(gēn)据美(měi)联储议息(xī)会议给出的指引，对贵(guì)金属进行相应布(bù)局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美