为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢alt="惊呆(dāi)了！董事长雇人拉抬股价、高位出货，竟辩称是" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230528075705597.png">

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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