金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的(de)最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何(hé)在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢(tè)，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前(qián)在(zài)日本(běn)一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集(jí)团(tuán)最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也(yě)在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度看(kàn)，对(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢duì)股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本(běn)资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本(běn)基(jī)本面发生(shēng)的变(biàn)化(huà)，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的(de)牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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