华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股(gǔ)东的(de)支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往(千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义(yì)投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违(wéi)规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师(shī)和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误(wù)导投资(zī)者。该(gāi)公司的市(shì)值一度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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