财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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