衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不(bù)明(míng)船只属于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的财报和(hé)股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信心本月降至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融(róng)市(shì)场的主要(yào)因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计(jì)对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计(jì)今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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