龙有几个爪龙有两个根吗-成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修

龙有几个爪龙有两个根吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低(dī)估(gū)值(zhí)、高分(fēn)红，是(shì)包括能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商在内的“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来(lái)的大幅上涨后，当前这些板块估(gū)值(zhí)仍(réng)处于历(lì)史平均水平(píng)附(fù)近。2）与此同(tóng)时，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商股息率显著高于市(shì)场(chǎng)整体，较高(gāo)的分红也成为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策的(de)持续支(zhī)撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一(yī)路”和(hé)运营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带(dài)一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄(é)深化合作联合声(shēng)明、中巴(bā)联合声明等，以及后续5月召开在即的(de)第(dì)三届“一带(dài)一路”国际(jì)合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数(shù)字(zì)经济上升为国家战略，相关(guān)政(zhèng)策密(mì)集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设(shè)国家数据(jù)局(jú)。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施(shī)，持续得(dé)到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投资(zī)范式(shì)之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币(bì)龙有几个爪龙有两个根吗升值的全(quán)年宏观主(zhǔ)线驱动盈(yíng)利能力修复，带动能(néng)源链整体性上涨。1）能源(yuán)产(chǎn)业链作(zuò)为原材料(liào)高度(dù)依(yī)赖(lài)海外供应(yīng)、同时下游需求(qiú)基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于(yú)人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游(yóu)领域需求预期回暖，能(néng)源产业链尤(yóu)其是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三(sān)条投资范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除了(le)能源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当(dāng)前我(wǒ)们建(jiàn)议(yì)关注机械(xiè)（造船）、交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大(dà)型银行(xíng)等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持的(de)战略性产业之(zhī)一，近(jìn)年来经(jīng)历了(le)行(xíng)业调(diào)整和产能过剩的困境(jìng)，但(dàn)近期板(bǎn)块景气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，龙有几个爪龙有两个根吗随着全球航运市场需求正在增(zēng)长，带来包括化(huà)学品(pǐn)船与成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大(dà)幅提升。另一(yī)方面，国企改革推动造船(chuán)企业重组整合(hé)和产能优(yōu)化之下(xià)，国内船舶制造业(yè)已在逐步实现结构调整和(hé)产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数(shù)据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类债(zhài)属性突出。经济(jì)增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业(yè)绩成长(zhǎng)及确定性(xìng)较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司更(gèng)加注重投资(zī)人回报(bào)，多家公司发布股东回报计划，大幅提(tí)高分(fēn)红比例以及承诺未(wèi)来几(jǐ)年高(gāo)分(fēn)红水平，给投资人带来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有(yǒu)支撑，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年(nián)以来，信贷(dài)需求连(lián)续三个月超预(yù)期回暖，在稳增(zēng)长和(hé)扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板块(kuài)，当(dāng)前(qián)银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间(jiān)较大。