随着(zhe)3月进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市(shì)场供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍(réng)在(zài)延续(xù)。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预(yù)期纯碱出口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来看，其表现超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)周小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师(shī)张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预(yù)期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年(nián)除了1—2月(yuè)份纯(chún)碱进(jìn)口数量超过(guò)1万吨，其余(yú)月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看(kàn)来，进口(kǒu)的(de)大量增(zēng)长主要集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧(jǐn)平(píng)衡的情况下(xià)，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后(hòu)直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定(dìng)程(chéng)度上可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临(lín)暴风雪等(děng)极端(duān)天气、国(guó)际地缘(yuán)政治冲突导致美(měi)国(guó)和土耳其运输阶(jiē)段性受(shòu)阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序chǎn)、我国出口市场新增南美和非洲的(de)份额，都(dōu)是(s反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序hì)带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能(néng)源价格的回落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多(duō)个大(dà)宗(zōng)商品价格处于(yú)全球(qiú)高位之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保持增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去(qù)年高基数的基础(chǔ)上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续(xù)。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)显著放(fàng)量(liàng)，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数的基(jī)础(chǔ)上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示(shì)国际市(shì)场对纯(chún)碱需(xū)求具有较(jiào)强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱的预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者了解到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预(yù)期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去(qù)年，今(jīn)年纯(chún)碱出口的(de)预期(qī)走弱。主要在于国外(wài)能源的(de)回落背(bèi)景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差(chà)，一部分原(yuán)因可能(néng)是前(qián)期待发订单，一部(bù)分是外围需(xū)求从(cóng)去年(nián)的出(chū)口角度(dù)存(cún)在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴(xīng)大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内(nèi)使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再现去年高(gāo)增长的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润上来(lái)看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分(fēn)长协(xié)价格可能更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低(dī)。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国(guó)内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且(qiě)该部(bù)分用(yòng)量能够长期稳定，那么这(zhè)部(bù)分用量仍能让出(chū)口维持高(gāo)位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要留意出口周期的(de)变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能(néng)是(shì)1—2月(yuè)的(de)订(dìng)单兑(duì)现而(ér)已，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋(qū)势仍是(shì)大方向，但(dàn)由于国内进出口数量占全(quán)国(guó)产能、需求的(de)比例相对有(yǒu)限，因此对于年度(dù)供(gōng)需影响也相对有限。但(dàn)集中在(zài)某个(gè)月(yuè)或数月(yuè)，进出口超预期变化可(kě)能会对阶段性的(de)行情(qíng)产生情绪和供需(xū)影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能(néng)源价格下(xià)调，内外价(jià)差呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出口相(xiāng)对去(qù)年(nián)下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进(jìn)口(kǒu)有继续(xù)增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或重回(huí)2022年前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数(shù)据超(chāo)预(yù)期是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期(qī)内市场悲(bēi)观预(yù)期或有所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期现(xiàn)货(huò)价格(gé)短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出(chū)口走弱的预期基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说更(gèng)受市场(chǎng)关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港量(liàng)，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在(zài)他(tā)看来，未来出(chū)口的走(zǒu)弱(ruò)则更(gèng)加影响轻碱的供(gōng)需，在(zài)内需恢(huī)复有限的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会相对(duì)明显。

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