在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能(néng)源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多(duō)个项目(mù)相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自(zì)巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经(jī巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思ng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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