随(suí)着(zhe)一季报披露完(wán)毕，有着“专业(yè)买手”之称的公(gōng)募FOF最(zuì)新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选、易(yì)方达科(kē)瑞、易方达供(gōng)给改革三只基(jī)金是全市场公(gōng)募(mù)FOF一季度持有只数最多的权益(yì)基金，相比去(qù)年四季度(dù)，易方达供给改革取代(dài)融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上看，部分公(gōng)募FOF继续超配(pèi)权(quán)益资产，并偏(piān)向(xiàng)成长(zhǎng)风格基金，有(yǒu)的对阶段性涨幅过(guò)快(kuài)的行业做了(le)减仓，增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经(jīng)理(lǐ)认为，中(zhōng)期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处(chù)于底部向上(shàng)修复(fù)的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以及美债利率定价资产(chǎn)估(gū)值修复等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金(jīn)经理(lǐ)新(xīn)一季的基金配(pèi)置清(qīng)单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势(shì)优选在一季度末获26只公募FOF重(zhòng)仓(cāng)买入，从数量上看，是目前(qián)公募FOF买入数量(liàng)最多(duō)的权(quán)益基金，这也(yě)是(shì)华商新趋势优选第(dì)二(èr)个季度坐上公募基金“团(tuán)购(gòu)”榜(bǎng)首，去年末是与(yǔ)融通健康产(chǎn)业并列(liè)首位。在(zài)此之前，则由海(hǎi)富通改革驱动连续第五(wǔ)个季度(dù)霸(bà)榜。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国(guó)智(zhì)优精选3个月持有等基金(jīn)在一季度均(jūn)重点(diǎn)配置华商(shāng)新趋势优选基金，其中(zhōng)更有(yǒu)包括(kuò)平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个月持有(压在玻璃窗边c，在窗户边cyǒu)、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势优选作(zuò)为前三大重仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量(liàng)上看，一季度末公(gōng)募FOF合计持有华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金份额(é)4995.19万(wàn)份，相比(bǐ)去年(nián)末增持了(le)17.62万份，持有华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)的(de)FOF基金数量(liàng)则相(xiāng)比(bǐ)去年(nián)末增(zēng)加了(le)5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华商新趋势优(yōu)选基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过往长期以成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来收益(yì)率(lǜ)达到355.53％，过去(qù)五年(nián)收益308.35％，业(yè)绩(jì)排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易方达科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿份，相(xiāng)比去年(nián)末(mò)持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据(jù)悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投资，关(guān)注估值被(bèi)错(cuò)杀的个股，对于(yú)基(jī)本(běn)面坚固或(huò)出(chū)现好转(zhuǎn)信号(hào)的公(gōng)司(sī)敢(gǎn)于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给改革在一季度新进公募(mù)FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共(gòng)有20只公募FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年(nián)底持有的(de)FOF基金只(zhǐ)数增加了13只，环比(bǐ)增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给改革基金经理(lǐ)杨宗昌(chāng)是化学(xué)博士，有过多年化工(gōng)研究经(jīng)验，他(tā)坚持在熟(shú)悉的行业内把握投(tóu)资(zī)机会(huì)，并通(tōng)过努力不断扩大(dà)能力(lì)圈，目前(qián)行业(yè)配置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据(jù)统计，被动(dòng)指数基金增持前三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发中证(zhèng)全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中，汇添富(fù)科技创新、易(yì)方达供给改革、易方达新兴成长位列增持份额前(qián)三；偏股(gǔ)混(hùn)合基金(jīn)增(zēng)持(chí)前三则被易方达信(xìn)息产业、财通资管健康(kāng)产(chǎn)业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基金增持(chí)前三(sān)分(fēn)别(bié)为中欧信息产业(yè)、汇添富外延增长主题、华夏(xià)智(zhì)胜(shèng)先(xiān)锋；平衡基金增持(chí)前三则是交(jiāo)银定期支付双(shuāng)息平(píng)衡(héng)、摩根双核平衡、易(yì)方达平稳增(zēng)长；偏债混合基金增持前(qián)三依次为易方(fāng)达安盈回报、安信民(mín)稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向成长风(fēng)格(gé)

　　减持(chí)涨幅(fú)过(guò)高(gāo)行业(yè)配(pèi)置比例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对(duì)较(jiào)好，但行业分化较大(dà)。受(shòu)益于数(shù)字经济政策的提振与人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的不(bù)断发酵(jiào)，科技板块涨幅较大；而地产和新能源等板块表现较弱。从一季度(dù)披(pī)露(lù)的(de)情况上看，部(bù)分FOF基金经理继(jì)续超(chāo)配权益仓位，并向成长风格(gé)偏移，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季度末对涨(zhǎng)幅过高行业基金进行了(le)减仓(cāng)， 增加了部(bù)分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的(de)行业。

　　长期业绩领先的兴(xīng)全安泰平衡(héng)养老FOF基金经理林国怀在一季报中表示，本季(jì)度基金主要进(jìn)行(xíng)以下操作：1、持续(xù)维持权益(yì)资产的仓(cāng)位略(lüè)高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合(hé)中成长型基金的配置比例(lì)，同时适度(dù)降低价(jià)值型基金的(de)配置(zhì)比例(lì)；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确定性较(jiào)高的绝对收益(yì)或相对(duì)收益基金品种；4、继续根据既(jì)定的(de)策略参与(yǔ)股(gǔ)票(piào)定增、大宗交易等(děng)投(tóu)资机会，减持解禁的(de)股票(piào)。

　　组合(hé)风格上(shàng)，目前权益部分依然保持(chí)略超配价值风格，但(dàn)偏离幅度已显著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均(jūn)衡(héng)”的配置(zhì)策(cè)略，通过积极(jí)挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机(jī)会不断增厚(hòu)组合(hé)收(shōu)益(yì)，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力(lì)将该基(jī)金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相(xiāng)对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上(shàng)看，富国城(chéng)镇发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰(tài)前十大重仓基(jī)金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出(chū)前(qián)十大之列。

　　“在年(nián)初(chū)的时候(hòu)，基(jī)金(jīn)经理对(duì)全年市场的主线(xiàn)判断不是很清晰(xī)，因此组合(hé)整体上除了(le)向小(xiǎo)市值成长风(fēng)格有(yǒu)一定偏离外，其(qí)他(tā)方面没有明显的(de)偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着(zhe)近期政策方向(xiàng)的明朗(lǎng)，基金经理对今(jīn)年全年股票市场的主要方向逐渐有了较明确的判断，在(zài)操作上，本(běn)基金在 1 季(jì)度，逐渐增(zēng)加了低(dī)估值价值风(fēng)格基金和股票，以(yǐ)及与数字(zì)经济相关的基金和(hé)股票，未来计划视相关板块的估值水平变化做(zuò)动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。”华夏养老(lǎo)2045三年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)许利明表示(shì)。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一季(jì)度的主要持仓仍然坚持(chí)长期资(zī)产配置策略，但继续对部分主动权益基金(jīn)进行了分(fēn)散(sàn)和优(yōu)化，在一季度股(gǔ)票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨(zhǎng)但行业(yè)之间分化巨大的市场(chǎng)中(zhōng)，基于对长期基(jī)本(běn)面(miàn)、行业景气(qì)度、估值、性价比(bǐ)等(děng)的判(pàn)断，对(duì)行(xíng)业(yè)风格的持(chí)仓结(jié)构进行了(le)小幅调整(zhěng)，减持部分涨幅较高的行(xíng)业基金，增持部分短(duǎn)期表现(xiàn)较差的(de)行业(yè)基金。

　　年内(nèi)表现领先的平安养老(lǎo)204压在玻璃窗边c，在窗户边c5一季报中表示，报(bào)告期内，基金整体保持中(zhōng)枢附近的(de)权益仓(cāng)位，但内部结构(gòu)有所调整(zhěng)。债券方面(miàn)，适当(dāng)增(zēng)加固收仓位的弹性，其(qí)他以(yǐ)现(xiàn)金管理为主(zhǔ)；权益方面，基于(yú)不同板块(kuài)的基本面和估(gū)值性价比，略加仓港股基金，减仓美(měi)股(gǔ)基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整体而言，通(tōng)过动态再平(píng)衡，保持组合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一季(jì)报(bào)超预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了(le)深度价值和(hé)价(jià)值质量等偏价(jià)值策略的基金的超配比例，继(jì)续超(chāo)配偏小盘(pán)风格(gé)的基金，适度增加了偏成(chéng)长策(cè)略的基金的配置(zhì)比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技(jì)行(xíng)业经历过去几年的(de)大幅调整，处于“三低(dī)”类资产（景气周期低位、低估(gū)值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范畴，1季度逐步加仓了(le)偏科技(jì)成长策略基金(jīn)的配(pèi)置比例。不(bù)过仍然选择那些能够长期拿得住的基金，很少(shǎo)去(qù)追逐那些短期大幅度上涨的(de)、最亮眼的科技(jì)基金(jīn)。在不同地域(yù)的(de)投(tóu)资方面(miàn)，在市场(chǎng)大(dà)幅反(fǎn)弹后，小幅降(jiàng)低了港(gǎng)股基金的配置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年(nián)，嘉(jiā)实2040五年权益类资(zī)产(chǎn)年(nián)度目标(biāo)配置(zhì)比(bǐ)例为70％。截至一季度(dù)末，基金的权益类(lèi)资产实际配置(zhì)比例(lì)为71％，相对年度目(mù)标配置比例(lì)战术型标配，对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过(guò)快的行(xíng)业(yè)做了减仓，增加了(le)部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)一(yī)季度操作(zuò)上围绕(rào)经济增长和政策支持方向作(zuò)为调整配置主要(yào)方向(xiàng)，组(zǔ)合主要提高(gāo)了中小盘暴露、加大对于业绩预期增速较高板块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较(jiào)高、稳定性较(jiào)好(hǎo)的标的实现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信(xìn)贷和消(xiāo)费者信心等方面的(de)观察(chá)，鹏华(huá)养老2045将组合权益资产维持(chí)超配状态，结(jié)构上均(jūn)衡配置于：受益于顺周期(qī)低估值的金融(róng)周期(qī)板块、受益于社会经济活(huó)动(dòng)趋于正常的消费医药板(bǎn)块，以(yǐ)及(jí)受益(yì)于产业周期见(jiàn)底(dǐ)及国产替代(dài)的(de)科技制(zhì)造板块(kuài)上。

　　权益(yì)市场仍将有(yǒu)所作为

　　关(guān)注(zhù)确定性和未来发展方向的机会

　　目前A股市(shì)场(chǎng)行至3300点(diǎn)附(fù)近，未来市场存在(zài)哪些风险和机(jī)会？如何寻(xún)找投资主线(xiàn)？FOF基金经理们也(yě)在一季报(bào)中提到了对当(dāng)下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为，展望(wàng)后(hòu)市，随着经济数据真空期的度过，国内大类资产(chǎn)复苏(sū)预期进入验证(zhèng)阶段(duàn)。中期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的状态，且市(shì)场估(gū)值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利率定价资(zī)产估(gū)值(zhí)修复。从确定性和未(wèi)来发展方向角(jiǎo)度(dù)出发，关(guān)注 TMT 中信(xìn)息安全、数字(zì)经济和新技术领(lǐng)域。大复苏中在大消费板块内重点关注航空出行供需格局和票价(jià)弹性带(dài)来(lái)的潜在超(chāo)预(yù)期(qī)机会。投资端关注地产链以及一(yī)带一路带(dài)动下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦程(chéng)积(jī)极成长(zhǎng)养老目标(biāo)五年基金经理(lǐ)杜习杰(jié)、吴春杰表(biǎo)示(shì)，对于国内(nèi)权益来(lái)讲(jiǎng)，当前历史估(gū)值分位、相对债(zhài)券资产的估值处均在具备吸引力的(de)水平，为长期投(tóu)资(zī)提供一定(dìng)安全边际(jì)。年内(nèi)经济修复(fù)是确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽(suī)有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，但政策仍有相机抉(jué)择加(jiā)码(mǎ)托底的空间。结构上(shàng)，维持此前(qián)判断，关注受益于稳内需(xū)政策加码(mǎ)的领域，包(bāo)括地产链、政府支出或补(bǔ)贴可能(néng)增加的基(jī)建、信创(chuàng)、自(zì)主可控等领域，TMT相关板块涨幅超(chāo)预(yù)期，有ChatGPT主题(tí)催化的(de)成份，对(duì)交易情绪的(de)过热持谨慎的态(tài)度，后续会持续(xù)关注(zhù)新技术(shù)对(duì)经(jīng)济各个(gè)领域的影(yǐng)响；对消费服务业来讲，去年博弈(yì)情绪已较(jiào)浓，二(èr)季(jì)度市场对其关注度有望随着节日出行(xíng)、消费数(shù)据改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金经理薛显志、江虹表示，权益市场(chǎng)来看(kàn)，当前中国经济处于(yú)复苏(sū)早期(qī)，2月(yuè)以来(lái)市(shì)场的下跌属于“放开交(jiāo)易(yì)”、春季躁动后的(de)正常回调。复盘(pán)历(lì)史(shǐ)上的复苏周期，权益方面(miàn)均能(néng)有所作为，基本面(miàn)的总体改善能(néng)激活市场的生态，市场会不断寻找基(jī)本面改善的诸多细分方向(xiàng)。结构方面，市(shì)场一季度已找出“中特+”、数(shù)字经济两条主线。4月份开始，估计市场会(huì)围(wéi)绕各(gè)行业受(shòu)益改善幅度(dù)，不断挖掘一(yī)季报超预期、全年(nián)指(zhǐ)引较好的细分方向。同时，因处(chù)于复(fù)苏(sū)阶段，顺周期方向也会存(cún)在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表(biǎo)示(shì)，未来(lái)持续关注以下(xià)三个方向(xiàng)：一是顺(shùn)周(zhōu)期低估值板块具备(bèi)长期投资(zī)价值，此外，关注央国(guó)企(qǐ)改革能(néng)否带(dài)来相(xiāng)关(guān)行(xíng)业(yè)、企业基本(běn)面的改(gǎi)善(shàn)，并(bìng)打(dǎ)开估值(zhí)提(tí)升(shēng)的空(kōng)间。

　　二(èr)是消费(fèi)医药(yào压在玻璃窗边c，在窗户边c)板块的场景复(fù)苏逻辑较为确定(dìng)，比较(jiào)而言，医药(yào)板块的估(gū)值性(xìng)价比更高。三是科技制(zhì)造板块(kuài)，特别是国产替(tì)代的关键环节，是长期(qī)关注(zhù)的方(fāng)向。短周期(qī)来(lái)看(kàn)，半导体(tǐ)行业可能在(zài)下(xià)半年周期见底，计算机行业的景气度(dù)相较于去(qù)年也是大(dà)幅改善。而(ér)人工(gōng)智能等(děng)技术的突破，有可能打开科技板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 压在玻璃窗边c，在窗户边c