北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景嫦娥二号拍到外星人已经证实顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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