金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的(de)最后一个(gè)交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是(shì)，如此关(guān)键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的每三(sān)年一(yī)个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗)供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前(qiá雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗n)期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植(zhí)面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道(dào)，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球(qiú)比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗rong>

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。