自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板(bǎn在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm)之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也(y在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来(lái)存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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