总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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