个人(rén)养(yǎng)老金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开(kāi)始，个人养老(lǎo)金开始(shǐ)进入为(wèi)期一年的(de)试点，在全国(guó)选取了36个(gè)试(shì)点城(chéng)市(shì)和地(dì)区(qū)进行(xíng)推进。据人力资源和社(shè)会保(bǎo)障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个人养老金开(kāi)户数量达(dá)到3324万，市(shì)场空(kōng)间初步打开。

　　作(zuò)为个人养老金业务的代销(xiāo)主渠道之一(yī)，证券(quàn)公司凭借其与权益产(chǎn)品的(de)紧密联系和与投资者(zhě)的深度了解(jiě)，在养老基金销售方面已有多(duō)方实践(jiàn)。时值个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务试点(diǎn)推行半年(nián)之际，中国基金报记者深入多家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市(shì)场(chǎng)

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者(zhě) 闫(yán)晶滢(yíng)

　　试点(diǎn)半年以来，个人(rén)养老金业务正在获得更多(duō)证券公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券商获(huò)得(dé)代(dài)销资格。截至今(jīn)年(nián)3月31日，证监会更新(xīn)名录(lù)中个人养老(lǎo)金基金(jīn)数量增(zēng)加至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平安(ān)证券、安信证券及中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（山东）、中(zhōng)信证券华南新(xīn)增获批。

　　作为公募(mù)基金最主要(yào)的代(dài)销方之一，证券公司在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老金业务也成为大型券商们财(cái)富管理转型的重要抓手(shǒu)。通(tōng)过精心布局产品及渠(qú)道，与基金(jīn)投顾服(fú)务结合(hé)，试点券商充(chōng)分发挥财(cái)富管理优势，做(zuò)“精”养老(lǎo)基金销售(shòu)。

　　产品布(bù)局：要全(quán)更要精

　　投顾大有(yǒu)可(kě)为

　　目前，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可投资的产(chǎn)品主要有四类：银行理财、储蓄(xù)存(cún)款、养老保险、公募基(jī)金(jīn)。据人社部个人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上线个人养(yǎng)老(lǎo)金产品共(gòng)有652只，其(qí)中储(chǔ)蓄类产品(pǐn)、理财类(lèi)产(chǎn)品、基金类产品(pǐn)、保(bǎo)险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金(jīn)产品资格受到(dào)明显(xiǎn)限制，仅部分具备保(bǎo)险兼业代(dài)理(lǐ)牌(pái)照的证券(quàn)公司可销售养老保险，大多(duō)数试点券(quàn)商(shāng)将视线(xiàn)聚焦(jiāo)于公(gōng)募基金上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利(lì)获得首(shǒu)批个人养老(lǎo)金基金销售资格，完(wán)成全部40家基金管理公司共计126只个人养老金基(jī)金产品的上线，基(jī)本实现个人养老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老(lǎo)金业务(wù)负(fù)责人向中(zhōng)国基金报记者介(jiè)绍称，中信建投已(yǐ)引进(jìn)华(huá)夏基金等发行养老基金管(guǎn)理人的137只(zhǐ)Y份额(é)产品，后(hòu)续将不断完(wán)善产品池。东方证(zhèng)券亦表示(shì)，目前已(yǐ)基本实现了(le)养老公募(mù)基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人指出，从客户服务(wù)办(bàn)理的角度看，大部分客户更(gèng)愿意(yì)在产品(pǐn)货(huò)架(jià)丰(fēng)富的(de)机(jī)构办理个人(rén)养老金业务(wù)。因此在服务体系的基础(chǔ)架(jià)构上，风格多(duō)样、风险收益多元(yuán)的产品货架能够带给客户更好的(de)服(fú)务办(bàn)理体验，产品(pǐn)布局(jú)的“全面”是(shì)个人养老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户投资选择的(de)角度讲，大部分客(kè)户对于金融(róng)产品的特(tè)征和策略的认知、对自(zì)身投资能力、投资意愿、投资(zī)目的的认知较为模(mó)糊。帮(bāng)助客户做(zuò)好“养老规划”、协助客户(hù)筛选(xuǎn)“合(hé)适的产品”，就成为服务(wù)机(jī)构的“核心竞争力(lì)”。在全面引入个人(rén)养(yǎng)老金可投资的产品类(lèi)型的基础上，各(gè)家机构需要深入、充分、严(yán)谨地(dì)研究(jiū)每类产(chǎn)品的特(tè)性；结合存量客户的个性化画像和客户特(tè)点(diǎn)，为客户提供切实可行的产品评估体系(xì)和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来说，当(dāng)前阶(jiē)段认可并开通个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)的理由，一(yī)是来自开户渠道的多重福利(lì)动员，二是个(gè)人养老金(jīn)带来(lái)的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽(suī)然开户数量众多，但(dàn)缴存(cún)比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金(jīn)退休后才能取出，这每年12000元自然是需要在账户内充分(fēn)利用长期投资，但(dàn)如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪(nǎ)买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择(zé)越多，困(kùn)难(nán)越多。现(xiàn)有养老产品的选择已令投资(zī)者目(mù)不暇接，如(rú)何让投资者选择到适合自己的产品，证(zhèng)券公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有近万名(míng)高素质的投资(zī)顾问，帮(bāng)助客户甄(zhēn)选适合自身的(de)养老产品，做好养老规划和资产配置(zhì)，做(zuò)到(dào)客户的‘好医生(shēng)’。”前述(shù)负责人称，中信建投采取线上(shàng)线下相(xiāng)结合(hé)的方式，注(zhù)重交流和(hé)体验，为客户提供(gōng)有温度(dù)的专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务(wù)时曾介绍，其结合个人养老金(jīn)基金特点，细(xì)化形成“甄选(xuǎn)100个人养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)评价标准”，综合基金(jīn)公司治理水(shuǐ)平、投(tóu)研能力、业绩评价、风险管(guǎn)理、声誉口碑量化评价，优选值得信赖的(de)养(yǎng)老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益(yì)性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金基金产品(pǐn)清单(dān)，满足(zú)养(yǎng)老金(jīn)客(kè)户个性(xìng)化(huà)养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式(shì)”养老

　　拓(tuò)展“上门服务(wù)”企业(yè)员工

　　不得(dé)不承认(rèn)的是，虽(suī)然证(zhèng)券公司(sī)营(yíng)业(yè)网(wǎng)点数量在“金融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以与(yǔ)大(dà)型商业银行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召开的2022年(nián)报发(fā)布会(huì)上，该行高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开立个人养老金(jīn)账(zhàng)户229.16万户，位(wèi)列全行(xíng)业第(dì)三位(wèi)，市(shì)场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银(yín)行和工商(shāng)银行(xíng)。相比(bǐ)之下，鲜(xiān)有券商愿意公(gōng)布投资者通(tōng)过(guò)其渠道开通(tōng)个人养(yǎng)老金账(zhàng)户的情况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国家社(shè)会保险公共服务平台上仅可查询商业(yè)银(yín)行(xíng)个人养老金业务开(kāi)办情(qíng)况。其中显示，23家获准开办个人养老(lǎo)金业务的(de)银(yín)行中，有(yǒu)22家开设了资金账户和储蓄交易业务(wù)，8家同时开(kāi)展了基金交易业务、保(bǎo)险交(jiāo)易业务和(hé)理(lǐ)财交易业务。

　　与大(dà)型商业银行所(suǒ)拥有的(de)产(chǎn)品(pǐn)和渠道优势相(xiāng)比(bǐ)，证(zhèng)券(quàn)公司个人养老金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽(suī)然网(wǎng)点数量难以(yǐ)比拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其独特(tè)“打法”。记者注(zhù)意到，多(duō)家券商在推广(guǎng)个人(rén)养老金业务时，将“一站式(shì)”服务作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表(biǎo)示，其个人养老金(jīn)业务从引导客户形成科学养老理财观念的长远视角出发，为客户提供从产品策略(lüè)、到产品优(yōu)选(xuǎn)、再到组合(hé)配置的全周期专业(yè)资配服务(wù)和一站式(shì)的产品(pǐn)选择(zé)。中信证券亦推出个人养(yǎng)老金(jīn)投资一站式解决方案“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的个人养(yǎng)老金(jīn)投资综合(hé)服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也(yě)是部分券商(shāng)开拓个人养老金业务的(de)解决方案。东方证券副(fù)总裁徐海(hǎi)宁(níng)向记者介绍，东方证券基(jī)于(yú)对个人(rén)养老金(jīn)目标客群的深入研究(jiū)，将开发大中(zhōng)型企业作(zuò)为个(gè)人养老金(jīn)客户拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体(tǐ)而言，东方(fāng)证券协(xié)同系统内成员(yuán)公司开展走进企业推广个人(rén)养老金活动，为(wèi)企业单位员工提(tí)供个人(rén)养老(lǎo)金上门服务(wù)，免去(qù)客(kè)户(hù)前往营业厅办理业(yè)务路上(shàng)花(huā)费的时间，提高服务效率，节约客户时(shí)间。展(zhǎn)业初期组织了超(chāo)过100场(chǎng)的个人养(yǎng)老金走进企业(yè)服(fú)务活动，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个人(rén)养老(lǎo)金制度(dù)试(shì)点半年

　　持(chí)有体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养老金(jīn)业务“开闸”，多家获(huò)资质的机构正式展业，逐鹿(lù)个人(rén)养老金(jīn)市场(chǎng)。如今(jīn)，个(gè)人养老金(jīn)制度实施已有半年，相(xiāng)关(guān)产品的收益率和(hé)回撤情况、产(chǎn)品能否真正满足养(yǎng)老(lǎo)诉求等问题，持续成为(wèi)市(shì)场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不(bù)出(chū)”，认购的(de)产(chǎn)品又(yòu)是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提(tí)供更(gèng)匹配(pèi)的养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时(shí)服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个(gè)人(rén)养老金业务已(yǐ)然成(chéng)为券商财富管(guǎn)理转型(xíng)的核心方(fāng)向(xiàng)之一(yī)。通过不断完善(shàn)客户服务(wù)体系，满足(zú)客户(hù)多层次金融(róng)需求，促(cù)进财(cái)富管(guǎn)理业务高质量发展，券(quàn)商(shāng)在业务内(nèi)涵(hán)上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商(shāng)业内人(rén)士表示，在(zài)客户分类服务方(fāng)面，会根(gēn)据(jù)国家政策选择(zé)社保关系在先行城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优敏(mǐn)感(gǎn)、对理财有初步认(rèn)知的客户进行(xíng)第一(yī)阶(jiē)段的重点服务，对其他客户会随着试(shì)点(diǎn)扩大(dà)和客户画像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司(sī)可重点(diǎn)关注企事(shì)业单位员工，特别(bié)是大中(zhōng)型城市具有(yǒu)一定经营规模(mó)的企业员工，他(tā)们(men)能够享受个税抵扣的优势，具(jù)备一定投资意(yì)识和财务(wù)认知；这(zhè)类人群对(duì)未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于(yú)个人养老(lǎo)金是一个(gè)增(zēng)量(liàng)市场，对(duì)证券(quàn)公司而言，针对潜在(zài)客(kè)群可以(yǐ)全市(shì)场覆盖。证券公司可以通过投研(yán)优势和专(zhuān)业投顾队伍，创造(zào)更(gèng)多(duō)养老投资场景，跟(gēn)踪了解客户的(de)风险偏好，结合(hé)稳健、平衡(héng)、积极等不同(tóng)风险(xiǎn)类型(xíng)的(de)养老基(jī)金，帮(bāng)助客户建立个人养老金(jīn)投(tóu)资计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过加强顾问服务，帮助(zhù)客户(hù)有效应(yīng)对投资组合净值的波(bō)动，引导客(kè)户持续参与(yǔ)养老(lǎo)金投资，提升(shēng)客户养老投资的获(huò)得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银(yín)河(hé)证券相(xiāng)关业(yè)务负责人表示，会针对不(bù)同风(fēng)险承(chéng)受能力、不同年龄结构和不同资(zī)金(jīn)体量(liàng)制定个性化(huà)养老策略(lüè)。比如对每年享税优的1.2万个人(rén)养老金，为居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部(bù)门(mén)要求的金融机(jī)构和金融产品清单、通俗易(yì)懂的(de)“养老看隔壁”理财(cái)案例、养老讲堂等信息和交易服(fú)务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养(yǎng)老金融服务，包(bāo)括养老计算器、个性化的补充(chōng)养老解决方案、定期的养(yǎng)老方案(àn)跟踪报告以及养老直播服务(wù)，做好“老(lǎo)百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为(wèi)，证券公司需要有长(zhǎng)远眼(yǎn)光，打(dǎ)造增量市场，承(chéng)担起(qǐ)构建养(yǎng)老金第三支(zhī)柱(zhù)的重要使命。

　　第一(yī)，在获(huò)客及投教(jiào)方面，应加大资源投入，通(tōng)过教育和陪(péi)伴，提高客户对(duì)个(gè)人养老金的认知。走进企(qǐ)事业单位(wèi)，通过(guò)上门服务的方(fāng)式触达企业和客户，举(jǔ)办专(zhuān)题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户(hù)了解个人养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的兴(xīng)趣和参与(yǔ)度。

　　第(dì)二(èr)，在App服务功能优(yōu)化方面(miàn)，建(jiàn)立内容丰富(fù)的一站(zhàn)式个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)专区，既包(bāo)括产品(pǐn)购(gòu)买、定投、持(chí)仓(cāng)查询等(děng)基础功能，提供丰(fēng)富的养(yǎng)老资(zī)讯和实用养老工具(jù)（如节税计算器(qì)），加强与客(kè)户的深度互动。

　　第(dì)三，在金(jīn)融科技应用方面，引入智(zhì)能科(kē)技和(hé)人工智(zhì)能技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根据客(kè)户的风险(xiǎn)承(chéng)受能(néng)力、资(zī)产状况和目标(biāo)退(tuì)休(xiū)年限，定(dìng)制化(huà)推荐养(yǎng)老金产(chǎn)品组合，并提供实(shí)时投资组合跟踪和风(fēng)险管理(lǐ)工具，帮(bāng)助客(kè)户更好(hǎo)地实现养老(lǎo)投资保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业(yè)务负责人则表示(shì)，可以通过(guò)“人+科(kē)技”，在大数据智能(néng)客户(hù)分析系统的基础上，可(kě)以针对不同养老(lǎo)诉求的客户(hù)达成“千人千(qiān)面”的个性化服(fú)务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生(shēng)命周期和(hé)年龄(líng)阶段的客户(hù)提供(gōng)专业的、一(yī)对一的养老配(pèi)置服务。

　　运行(xíng)半年七(qī)成收益告负

　　客户(hù)体验成产品胜负手(shǒu)

　　个人养(yǎng)老金制度实施已有半年，产(chǎn)品收益(yì)和(hé)回撤(chè)率(lǜ)大不大？产(chǎn)品能不能满足真正的养老诉求？这些(xiē)问题都是投资(zī)者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金(jīn)的整体收益水平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩垫(diàn)底的一(yī)只个人养老目(mù)标基金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超(chāo)20只(zhǐ)产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而(ér)业绩表现(xiàn)较好(hǎo)的有平(píng)安稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年(nián)11月成(chéng)立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全(quán)安泰(tài)稳(wěn)健养老一(yī)年持(chí)有Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗下(xià)超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示(shì)，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求，投资(zī)者(zhě)更希望能实现(xiàn)低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何做到(dào)从中长期保值增(zēng)值同(tóng)时(shí)又让客户体验良(liáng)好是(shì)个人养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品(pǐn)应(yīng)力争(zhēng)为客户保值增(zēng)值，否则(zé)将违背客户通过投资(zī)达(dá)到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券(quàn)相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养(yǎng)老金可(kě)投资的4类(lèi)产品风险收(shōu)益特(tè)点明显，有的类(lèi)别更(gèng)侧(cè)重本金安全(quán)、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类(lèi)别很难(nán)做到在保证其(qí)特点达(dá)到(dào)的同(tóng)时又规避掉该类产(chǎn)品的风(fēng)险或缺陷。“从(cóng)不同(tóng)客群(qún)情况来(lái)看(kàn)，低波低回撤(chè)对于离退休时点较近的投(tóu)资(zī)者比较(jiào)合(hé)适，性价比(bǐ)高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高回撤特征产品(pǐn)对(duì)于还有20-30年(nián)才(cái)退休的投资(zī)者(zhě)也是(shì)可以选择的，拉(lā)长周期(qī)看也能满足客户(hù)养老类资金的保值(zhí)增(zēng)值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品(pǐn)评价体(tǐ)系，通(tōng)过该体系的评价，能较(jiào)为(wèi)清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同策(cè)略产品(pǐn)进(jìn)行综合(hé)评判。如此，才(cái)能真正将(jiāng)好的产品、合(hé)适的产品推荐给合适的客(kè)户(hù)群体。

　　“养老(lǎo)组(zǔ)合基(jī)金分为目标风险型和目标日期型两(liǎng)大(dà)类，投(tóu)资(zī)者可以根(gēn)据自身投资目标和风险承受(shòu)能力选(xuǎn)择具体的产品。比(bǐ)如(rú)低风(fēng)险偏好的客户可选(xuǎn)择目标日期型中的稳健类产(chǎn)品，通(tōng)过(guò)严格(gé)控制股(gǔ)票资产仓位降(jiàng)低(dī)产(chǎn)品(pǐn)波动，带给(gěi)客户相(xiāng)对(duì)稳健的收益(yì)。”徐海宁表示(shì)，目前我国城镇职工养老金(jīn)替(tì)代率尚有不足(zú)，根据国(guó)际经验，如果退休后的(de)养(yǎng)老金替代率(lǜ)大于(yú)70％，即可维(wéi)持退休前的生(shēng)活水(shuǐ)平，养老金投资的增值功能也(yě)是(shì)一(yī)个重要(yào)考量。由(yóu)于个人养老金取用需要达(dá)到年(nián)龄等条(tiáo)件(jiàn)，投资(zī)资(zī)金具有长期性，可以达到几十(shí)年，能(néng)够承受一定的短(duǎn)期(qī)波动，对(duì)于(yú)追求长期投资收益的客户，可以配置一定(dìng)高比例资金在权益型资产(chǎn)上，实现(xiàn)养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)相(xiāng)关业务负(fù)责人也认为(wèi)，个人养老金产品具有(yǒu)一定的普惠金融属性，需要关(guān)注(zhù)老(lǎo)百姓(xìng)长期保值(zhí)增值的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投(tóu)资回报，资产(chǎn)配(pèi)置不(bù)可或缺。通(tōng)过(guò)投资(zī)不同(tóng)品种、不(bù)同收益(yì)特征、低相(xiāng)关性的金融资产，有助于实现风(fēng)险分(fēn)散、降低总(zǒng)体波(bō)动，从(cóng)而更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高(gāo)质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在(zài)个人养老金业务(wù)积极(jí)发展的同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的(de)银行等机构相比，券商如何突破自身(shēn)瓶颈，实(shí)现差异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责(zé)人表(biǎo)示，银行、券商、基(jī)金独(dú)立销售机构(gòu)都可(kě)参与到为客户提供个人(rén)养老基金服务(wù)，几(jǐ)类机构优势互补，严格(gé)意义上(shàng)说(shuō)是竞合(hé)而非竞争更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类机构或(huò)者每家机构可(kě)以(yǐ)根据自己的资源禀(bǐng)赋，充分(fēn)发挥自(zì)身优势，服务好有养老投资需求的(de)投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求(qiú)：一是增强基础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在服务时效(xiào)性上与银(yín)行拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单服务(wù)；二是增加产品(pǐn)销售范围，在养老(lǎo)品(pǐn)类上(shàng)更(gèng)加丰富(fù)，除特(tè)殊产品(pǐn)外，增加可为客户提供的养老产品（如养(yǎng)老理财）；三(sān)是明确养老规划业(yè)务合规性(xìng)，为不同的客户提供(gōng)基于(yú)客户需求和画(huà)像(xiàng)的养老规划方案。”上述负责人(rén)提到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责人提出，当(dāng)前的(de)政策要求下，客户如果想在券(quàn)商(shāng)端参与个人(rén)养老金投资，需要分别在银行端、个税端(duān)进行一系列前(qián)序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务流程的投资者(zhě)来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由于政策对代(dài)销个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂时无法上(shàng)线(xiàn)储蓄类(lèi)、理(lǐ)财(cái)类、保险类产品，可供投资(zī)者选择(zé)的产(chǎn)品种类较为单一，难(nán)以进一步为投资者提供更丰富的个(gè)人养老金配置(zhì)方案(àn)。未来期待能够从政策端进一(yī)步简(jiǎn)化(huà)投资者的办理(lǐ)流程，提升(shēng)客户体验(yàn)；给予券商在多(duō)样化个人养(yǎng)老金品种的引入和研发(fā)上的(de)政策支持，丰富(fù)客户多元化的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税(shuì)退税(shuì)的开始，不少人发(fā)现自(zì)己的退税比去年多了不少，仔细询问(wèn)之(zhī)下(xià)才发现，是因为去(qù)年底开通了个人养老金业务(wù)，并入了金。这一消息大大刺激(jī)了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数据，截至今年3月(yuè)底，个人养老金(jīn)参(cān)加人数(shù)半夜被C醒是一种什么样的感受达3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一(yī)个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，增加(jiā)了500万户(hù)，开户(hù)速度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元(yuán)。此外，据(jù)中(zhōng)国(guó)保(bǎo)险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户的三(sān)千多万(wàn)人(rén)中，仅900多万人完(wán)成了资金储存(cún)。

　　从记者走访的(de)结果(guǒ)来看，个人养老金产(chǎn)品的收益率(lǜ)远(yuǎn)低(dī)于(yú)预(yù)期，是大(dà)多(duō)人(rén)不愿意入金的主要(yào)原因。而选(xuǎn)择开(kāi)户(hù)的(de)原因主(zhǔ)要是为了(le)“薅羊(yáng)毛”（金(jīn)融(róng)机构(gòu)出台了不(bù)少(shǎo)吸(xī)引客户(hù)开户的(de)优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷(lěng)”的问题(tí)？银(yín)河证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)认为，这是一个专(zhuān)业活，既需(xū)要了解客户的经济状况、风险偏好和(hé)养老(lǎo)规划，也需(xū)要业务人(rén)员及(jí)其(qí)所在机构有比较专业且(qiě)综合的服务(wù)能力。

　　也(yě)有部分投资者认为，个人养老(lǎo)金产品每年封顶(dǐng)12000元，难(nán)以充(chōng)分满足个人或家庭养老的(de)全面需(xū)求，还需要(yào)结合其他商业产品等综合考虑；大多数产品流(liú)动(dòng)性差(chà)，难以预防(fáng)到退(tuì)休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半(bàn)年来，个人养老金产品正(zhèng)在逐渐丰富(fù)，但(dàn)是“开户热(rè)投资(zī)冷(lěng)”的(de)现象(xiàng)没有随(suí)之发(fā)生(shēng)改变(biàn)。

　　中国保险资(zī)管业(yè)协会执(zhí)行(xíng)副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口(kǒu)全(quán)球金融论坛上表示，目前(qián)个人养老金试点效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养(yǎng)老保险参(cān)保人数(shù)比例低、已(yǐ)缴费(fèi)人数占建立账户人数比例低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠(qú)道不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应不(bù)均衡的问题，国家金融监督管理总局出手(shǒu)，率先增加养老保险产品的供给。近日，国(guó)家金融监(jiān)督管(guǎn)理总(zǒng)局已向业内就(jiù)关于(yú)促进专属(shǔ)商业(yè)养老保险发(fā)展有关(guān)事项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专(zhuān)属商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险拟由试点业(yè)务转为常态化业(yè)务。

　　业(yè)内人士表示(shì)，随着专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险转为常(cháng)态化(huà)业(yè)务，参与该项业务的(de)险企数量将增加不少。此外，专属商业养老保险是(shì)对接个人养老金(jīn)制度的主要保险产品，这意味着(zhe)个人养老金(jīn)保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)名(míng)单(dān)也将扩容(róng)。

　　据了解(jiě)，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两(liǎng)种风格账(zhàng)户供客户(hù)选择。据各家保险公司披(pī)露的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账(zhàng)户结(jié)算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率(lǜ)约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产品供给(gěi)的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从产品设计(jì)端(duān)解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相关业(yè)务负责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险”与其他投半夜被C醒是一种什么样的感受资风险相(xiāng)比，有(yǒu)其更加(jiā)突出的特点，包括为退休人群提供(gōng)稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀的收入(rù)补充(chōng)来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为(wèi)高龄人群储备失能养护和(hé)医(yī)疗应急资(zī)产、为(wèi)退休人群(qún)规划遗产、将(jiāng)养老投资与养(yǎng)老保障(zhàng)/养(yǎng)老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养老金融(róng)产品(pǐn)的设(shè)计(jì)初心，必(bì)须切实从(cóng)客户需(xū)求出发；养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计理念(niàn)，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或转移上(shàng)述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的设计成果，应该(gāi)更多的(de)让(ràng)利(lì)于民、普惠百(bǎi)姓(xìng)，运用好专(zhuān)业的金融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分利用资本市(shì)场具有良好增值(zhí)能力资(zī)产的养老(lǎo)产(chǎn)品取(qǔ)决(jué)于发(fā)行人(rén)（或(huò)管理人）的产品设计能力和(hé)资产(chǎn)管理能力。“证券公(gōng)司(sī)作为财富管理服务提供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据客户需求设(shè)计出在养老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品(pǐn)”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也希望(wàng)能参与到(dào)具体的(de)产品设(shè)计之中。其个人养老(lǎo)业务负(fù)责人建议(yì)，参考(kǎo)部分发达国家半夜被C醒是一种什么样的感受的经(jīng)验(yàn)，未来除了股、债(zhài)配置(zhì)，或在未来(lái)可以考(kǎo)虑增加底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资(zī)产，丰富(fù)投资者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开(kāi)空账(zhàng)”。也就是说(shuō)，参与者可(kě)以直接在开户的时候做(zuò)投资(zī)选(xuǎn)择。这样在开户(hù)的(de)时(shí)候(hòu)就可以形成闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可(kě)能面临的(de)流(liú)动性问题，长城人寿保(bǎo)险(xiǎn)股份有限公司总经(jīng)理(lǐ)王玉改(gǎi)近日表(biǎo)示，保险公司可以通(tōng)过(guò)“保单质押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金融(róng)工具来解决客户对短期资金(jīn)的需求。

　　券商(shāng)发力个人补(bǔ)充(chōng)养老金融方案

　　此(cǐ)外，针(zhēn)对1.2万难以(yǐ)满足个人(rén)或家(jiā)庭(tíng)养老的(de)全面(miàn)需求，多家券商还发力个人养老金账户以外(wài)的(de)个人补充养老金融方案，例(lì)如银河证券的“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证券的(de)“信养计划(huà)”等。

　　银河证券(quàn)产品中(zhōng)心(xīn)副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河(hé)证券已根(gēn)据在职群体养老规划(huà)的(de)长期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群养老(lǎo)需(xū)求(qiú)的流动(dòng)性、安全性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层次、多(duō)元化、个性(xìng)化(huà)的(de)养老配置方案，积极(jí)履行养老保障(zhàng)社会责(zé)任，力(lì)争为居民提供持续(xù)卓(zhuó)越(yuè)的养老(lǎo)规划与满足不(bù)同养老需求的(de)资(zī)产配(pèi)置(zhì)服务。

　　中信证券(quàn)的“信养计(jì)划”则基于个人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增额(é)终身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖(gài)养老(lǎo)收益性资产和保障性资产(chǎn)，满(mǎn)足客(kè)户多样化、多层(céng)级的(de)养老资产配置需求。

　　针对(duì)三(sān)大支(zhī)柱养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务中的企业年(nián)金业务，银河证券还上(shàng)线了自研的年金综(zōng)合(hé)评价系统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合(hé)净值与持(chí)股比例等数据(jù)，结(jié)合(hé)公募(mù)基(jī)金、股市债市数(shù)据(jù)，展示客户委托年金组合的(de)评价(jià)结(jié)果。此外，也可以利用年金(jīn)机(jī)制(zhì)间接服(fú)务背后的(de)企(qǐ)业员工和机构(gòu)事业单位职(zhí)工(gōng)。

　　截至(zhì)目前，银(yín)河(hé)证(zhèng)券(quàn)基金研(yán)究(jiū)中(zhōng)心(xīn)已(yǐ)为部(bù)分省市提供职(zhí)业年金的组(zǔ)合评价(jià)与管理咨询(xún)服务(wù)，也计划结合机构(gòu)条(tiáo)线(xiàn)业务规划为央企(qǐ)与国企(qǐ)提供(gōng)企业年金(jīn)组合评价等综合金融服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主开发建设部(bù)署的(de)年金综合评价系统及研究咨询服务(wù)，具有养老属性的综合金融(róng)服务体系均是公司积极(jí)响应国家养老(lǎo)发(fā)展战略而推出的新服务(wù)，体现了在第二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前公(gōng)司已(yǐ)初步建立了个人(rén)养老金及个人养老金融服务(wù)体系，充分利用金融产品代理(lǐ)销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提(tí)供更加有温度、有态度的个人养老金融服务(wù)。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后”观(guān)望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账户开通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开户人在(zài)我(wǒ)们介绍(shào)之(zhī)前都已有所了(le)解，感觉(jué)这项制度的普及度和客户认识程度在不(bù)断提(tí)升。”某大型银(yín)行的客(kè)户经理林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是(shì)开了账户(hù)并没有存钱，或存(cún)了钱没有(yǒu)开始投资，主要因为不知道如何选择产品或者(zhě)有(yǒu)其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况下我们(men)就会再(zài)用PPT或者是纸(zhǐ)质资料(liào)向(xiàng)客户进(jìn)行(xíng)详细介(jiè)绍和(hé)对(duì)比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)正(zhèng)式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启动实施(shī)。距离个人养老金(jīn)制度落(luò)地已经过去半年，民(mín)众(zhòng)接受(shòu)度和业务(wù)进展情况如(rú)何？从业人员在具体实操(cāo)过程(chéng)中(zhōng)又遇到了哪些(xiē)困难？不(bù)同年龄段(duàn)的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访(fǎng)上海地区几家银行(xíng)网点和券(quàn)商营(yíng)业部，了解个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人(rén)更关注税收优(yōu)惠

　　中老年人更在意退休后多一份(fèn)保障(zhàng)

　　根据(jù)人社(shè)部和国家社会(huì)保(bǎo)险公(gōng)共服(fú)务平台(tái)数据(jù)可知(zhī)，个人养老金制(zhì)度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量(liàng)和参(cān)与(yǔ)人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商(shāng)营(yíng)业部财富管理相关岗位的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都(dōu)对(duì)个人养老(lǎo)金业务热情高(gāo)涨，有(yǒu)直接到(dào)营业部咨询的，还(hái)有很多(duō)是打电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普遍(biàn)对个(gè)人养老金(jīn)业务的热情(qíng)和关注(zhù)度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨(zī)询(xún)和(hé)开(kāi)户(hù)外，还有(yǒu)不少企业员(yuán)工、学校教(jiào)师、退伍军(jūn)人等(děng)通过(guò)企业和单(dān)位组(zǔ)织来了解、参(cān)与个人养老金投资。

　　记者了解了(le)身边两位不同年龄段、均已(yǐ)购买个人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)的朋(péng)友(yǒu)后发现，两(liǎng)人所关注的问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确有所不同(tóng)。

　　一位在上(shàng)海地区金(jīn)融机(jī)构工作的“80后”告诉记者，自从工(gōng)作以来，她每年(nián)都将(jiāng)收(shōu)入(rù)的一部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了(le)个(gè)人(rén)养老金(jīn)制度后，就分一(yī)部分在个人(rén)养老金账户(hù)中，这部分强(qiáng)制储蓄的(de)钱即使存长期也(yě)不会影响她未来的生活质量，并且放进(jìn)个人(rén)养老金(jīn)账户是在基本养(yǎng)老保险(xiǎn)之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶(jiē)段(duàn)最在意的就是买(mǎi)个人养(yǎng)老金可(kě)以(yǐ)享受税收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对(duì)上述两(liǎng)种不同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍个(gè)人养老金业务(wù)的过程中确实会考虑到不同年龄群体(tǐ)的不同需(xū)求和(hé)想法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不(bù)久的(de)年轻人着重(zhòng)介绍“退休后(hòu)多(duō)一份保(bǎo)障”推广效(xiào)果(guǒ)就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在(zài)个人养(yǎng)老金业务取得进展的同时(shí)，还有不(bù)少(shǎo)已经了解个(gè)人养老金业务的(de)民众仍在“观望”。从现(xiàn)有数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个人养老(lǎo)金(jīn)账户，但完成资金存储的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个(gè)人养(yǎng)老金业务的开展中感受到，一些客户开了户但(dàn)没存(cún)储(chǔ)的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个(gè)人养老金产品并非专门(mén)设计且收益优(yōu)势不明显，目前个人养老金可以(yǐ)购买的养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保险产品、养老目标基金四类产(chǎn)品，即使不通(tōng)过个人养老金账户也(yě)可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从业人员的角(jiǎo)度谈到了推(tuī)广(guǎng)个人养老金业务过(guò)程(chéng)中(zhōng)的“困(kùn)境”。他表示：“券(quàn)商端(duān)个人养(yǎng)老(lǎo)金只(zhǐ)支持代销公募(mù)基金(jīn)，无法代销存款、银(yín)行(xíng)理财、商业养老保(bǎo)险，有些客户风险承受(shòu)能力(lì)较低，想寻求(qiú)更低风(fēng)险等级的产品，纯(chún)公募(mù)基金难以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人(rén)向记者直言，对于(yú)离退休还较(jiào)遥远(yuǎn)的群体来说，养老(lǎo)需求当然也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 半夜被C醒是一种什么样的感受