近期市场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池(chí)和电机(jī)温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占据(jù)市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时代0孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或(huò)者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰(jià孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理n)基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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