为了(le)让(ràng)自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意文章真实身高，文章个人资料简介见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(l文章真实身高，文章个人资料简介ǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将合谋(móu)各方(fāng)视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(ch文章真实身高，文章个人资料简介uán)武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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