今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸(xī)引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身(shēn)业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面临(lín)业绩(jì)拐点的物(wù)业及计(jì团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费)算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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