自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资(zī)价值的(de)认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期(qī)净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星)，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体(tǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。

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