近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　豫n是河南哪里的车牌>

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的(de)其(qí)它个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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