财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公(g一个男的长期不碰他老婆是什么原因ōng)司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng一个男的长期不碰他老婆是什么原因)制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过(guò)多次(cì)调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超过年(n一个男的长期不碰他老婆是什么原因ián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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