5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下(xià)称文华(huá)财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文(wén)华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票(piào)并在(zài)创业板(bǎn)上市(shì)的(de)审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对(duì)方(fāng)包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易(yì)前(qián)，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一大(dà)股(gǔ)东不(bù)会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧(huì)城市在(zài)内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同期略有火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司(sī)确(què)认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公(gōng)司(sī)加快产品新一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产(chǎn)品(pǐn)和技(jì)术(shù)上形(xíng)成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数(shù)字(zì)经济业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程(chéng)实(shí)施、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利(lì)实(shí)施，对于(yú)金证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于本次(cì)交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的具体权利义务(wù)以(yǐ)及(jí)各项(xiàng)安排以交易(yì)各(gè)方(fāng)最终签署的正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗。

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