美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份业(yè)内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他(tā)替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美(měi)国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依(yī)然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外(wài)，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美(měi)元(yuán)。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年(nián自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别)是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实(shí)际违(wéi)约的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收(shōu)益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协(xié)，意(yì)味着他们有可能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于本(běn)月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的(de)散户投(tóu)资者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据(jù)最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一(yī)点的喘息(xī)空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也(yě)表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了(le)当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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