“非农(nóng)之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增就业(yè)33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的(de)两倍，为2023年(nián)1月以(yǐ)来最大(dà)增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格(gé)盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升，对利率前(qián)景(jǐng)更敏感的两(liǎng)年(nián)期(qī)美(měi)债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换(huàn)合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来两(liǎng)次会议期间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国股指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷(shuā)新日高(gāo)时(shí)，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加息当(dāng)天以来最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高(gāo)。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一季报公(gōng)布(bù)次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均创(chuàng)去年4月(yuè)以来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个(gè)月低(dī)谷，但未(wèi)能(néng)抹平全周跌(diē)幅，和布油均三(sān)周(zhōu)来(lái)首次累跌(diē)，市场焦点(diǎn)转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续(xù)下行，创两周(zhōu)多来(lái)最(zuì)差(chà)单(dān)日表现。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品(pǐn)研(yán)究院(yuàn)分(fēn)析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业(yè)人数而言(yán)，美国劳动力(lì)市(shì)场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看到，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从(cóng)16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业(yè)及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私人(rén)服务行(xíng)业整体(tǐ)表现(xiàn)好于4月(yuè)，生产部门就业(yè)稳(wěn)定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地产市(shì)场的(de)反弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续三(sān)个月就业人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制(zhì)造业目前持续收缩的状态(tài)吻合。同(tóng)时她(tā)指出(chū)，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业市(shì)场边际(jì)降温的更多迹(jì)象，5月(yuè)失业人数增加(jiā)44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期(qī)的(de)3.5％。后续(xù)随着(zhe)各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基本是60年代(dài)以来的最低水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和(hé)官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增(zēng)速(sù)环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进(jìn)一步加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还需要关注后续(xù)公布的(de)5月美国通胀数据(jù)，当前的就业(yè)市场(chǎng)状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在通胀压力较大(dà)时继续加息(xī)。美联储利率会议落地(dì)前(qián)，市场(chǎng)步(bù)入振荡盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预计美元指数(shù)在(zài)105附近偏强运(yùn)行，随(suí)着美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限问题落(luò)地，美(měi)债收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振(zhèn)原油价(jià)格。

　　据悉，可能(néng)的选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道(dào)称，欧佩(pèi)克+不太可能在会(huì)议上决定进一步削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味(wèi)着更多的(de)不确定性，结果仍然不(bù)明(míng)朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面临(lín)诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国(guó)之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大(dà)和巴西等(děng)国家还在蚕(cán)食该(gāi)集团的市场份额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国在4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开(kāi)始自(zì)愿(yuàn)减产，不过(guò)这些行动都未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进一(yī)步减(jiǎn)产，他告诫投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯(sī)官(guān)员(yuán)表示，他认为欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能减产，布(bù)伦特油价可(kě)能会在年底前自行(xíng)回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会议(yì)之(zhī)前做空原油，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维持(chí)石油(yóu)市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)，我(wǒ)们将(jiāng)毫不(bù)犹豫地做出任何(hé)决定(dìng)，以使市场更(gèng)加(jiā)平衡(héng)。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减(jiǎn)产的可能(néng)性为40％。他们写道(dào)：“各(gè)国石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩(bēng)溃(kuì)，导致原油价格在六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间(jiān)，乌(wū)克兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因(yīn)为(wèi)目前(qián)很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是(shì)希(xī)望北约合作伙伴听到声(shēng)音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前需要(yào)更多安全保障，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这些保障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克(kè)兰(lán)能真正获得安全保证，有(yǒu)资格(gé)成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新(xīn)社莫(mò)斯科5月31日报道，英(yīng)国(guó)《金融时报》援引知(zhī)情人士的话报(bào)道称(chēng)，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入(rù)北约的路线图(tú)，否则他将不会出(chū)席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在(zài)等待北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期(qī)加(jiā)入北约一(yī)事(shì)，法国、德(dé)国等北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔(ěr)伯克当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆参(cān)加北约(yuē)外(wài)长会期间表示，德(dé)国不(bù)认为北(běi)约应该(gāi)在近(jìn)期内接(jiē)纳乌克兰(lán)。此外(wài)，包括(kuò)法国在内的其他一(yī)些北约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约(yuē)成员(yuán)国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安(ān)全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参(cān)议院(yuàn)通过(guò)债务上限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出(chū)现的美国(guó)有史(shǐ)以来(lái)首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场避险情(qíng)绪消退。同时(shí)在(zài)美联储(chǔ)本月会议或暂停加息(xī)的预期(qī)推动(dòng)下，美元指(zhǐ)数回落(luò)至(zhì)一周低点(diǎn)，对(duì)风险(xiǎn)资产(chǎn)的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好(hǎo)于(yú)预期的(de)数据改(gǎi)善了市场情绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在(zài)翘首等待新一轮稳(wěn)增(zēng)长政(zhèng)策(cè)的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振荡(dàng)微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内天(tiān)胶市场利(lì)好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两个(gè)月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热闹，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传(chuán)闻(wén)，然(rán)而哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗(ér)天然橡(xiàng)胶期(qī)价(jià)终究支撑不(bù)力，逐步归(guī)于平(píng)静。从整个5月行情(qíng)来(lái)看(kàn)，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情分析系统(tǒng)监测(cè)显示，5月沪胶持(chí)续小幅(fú)波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被(bèi)破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短(duǎn)期受消息(xī)提振有小幅上行(xíng)，但市场供(gōng)多需少，终究(jiū)无(wú)力支(zhī)撑，上(shàng)行态(tài)势转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一假期归(guī)来，市场传言称国(guó)储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储(chǔ)传(chuán)闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次(cì)提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未(wèi)得(dé)到(dào)证(zhèng)实(shí)，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的新一(yī)季(jì)交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意义大(dà)于(yú)经济(jì)意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防(fáng)安全(quán)的重要(yào)战(zhàn)略物(wù)资。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对于全(quán)球(qiú)来(lái)说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到(dào)一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶(jiāo)的(de)自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中(zhōng)国本身(shēn)的天然(rán)橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应求的(de)。因(yīn)此，在当前诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶的储备其实是有很高(gāo)的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻(wén)的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对(duì)于(yú)整个天然(rán)橡胶的年产量(liàng)来(lái)说(shuō)非常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对(duì)中国全年的(de)消费(fèi)量来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对(duì)象是交割(gē)品的话，性质就不同了(le)。因为目前全年国(guó)产(chǎn)全(quán)乳的最大产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占到相当全年交(jiāo)割品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层楼。但是(shì)，由于(yú)整个事件的进程会(huì)非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变(biàn)，产区(qū)全面开割上量，橡胶供应旺季(jì)到来(lái)，然而天胶下游(yóu)需求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱(qū)动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货(huò)能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入季节性的(de)增产期，中(zhōng)国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬(xún)全面(miàn)开(kāi)割，海南产(chǎn)区已经(jīng)全(quán)面(miàn)开割，海外(wài)越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变(biàn)好。但是由于目(mù)前天然橡胶(jiāo)上游原料价(jià)格(gé)相对偏(piān)低，胶农割胶积(jī)极性不(bù)高，加工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐(jiàn)增加。目前(qián)云南产区大(dà)面积开割(gē)，预计后市(shì)仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得(dé)到(dào)缓解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对正常。泰国东(dōng)北部产(chǎn)区逐步上(shàng)量，南部产出仍在(zài)低位，本周以及下(xià)周预计雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已(yǐ)大面(miàn)积开割，原料数(shù)量逐(zhú)步增加(jiā)。同时根(gēn)据历史降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史均值以下的概率较(jiào)高，但(dàn)由(yóu)于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发行情上涨的(de)主要(yào)因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端(duān)来看，东证衍生品研究院能化高(gāo)级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单(dān)量(liàng)较(jiào)为充足，对开(kāi)工率形成(chéng)一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工积极性尚可。而内销市(shì)场需求表现依然(rán)偏弱，各层级经(jīng)销(xiāo)商(shāng)仍以消耗前期库存为主，对后市较为(wèi)悲观(guān)、谨(jǐn)慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下游外贸订(dìng)单充(chōng)足，加(jiā)之(zhī)内销订单缺货现象仍存，企(qǐ)业(yè)排(pái)产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业(yè)产能(néng)利(lì)用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降，个别企业因内(nèi)销(xiāo)出货(huò)压(yā)力(lì)加大，为(wèi)控制成品库存压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然(rán)橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的(de)格局中，尤其是下游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不同(tóng)的市场主(zhǔ)体预期不同，但是整(zhěng)体来说此(cǐ)前(qián)市场对(duì)今(jīn)年的预期过高。从(cóng)下游轮胎行(xíng)业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据(jù)还(hái)是不(bù)错的，反映国内实际需求并不差。但(dàn)是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今(jīn)年国内汽(qì)车市场相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价格(gé)战等负(fù)面(miàn)消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天然(rán)橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀(pān)升，有些人认(rèn)为(wèi)是国内需求(qiú)不(bù)行，但是(shì)其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看(kàn)来(lái)，目前(qián)主要(yào)还是宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人(rén)民币(bì)汇率波(bō)动；另一(yī)方面美(měi)联储(chǔ)加息(xī)进(jìn)程，以及美国银行危机和美债上(shàng)限问题(tí)等(děng)。看(kàn)向下半年(nián)，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起波(bō)澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比上半年(nián)好，比如美(měi)联储加息步(bù)伐(fá)暂缓、国(guó)内经(jīng)济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟随宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导(dǎo)后(hòu)市胶价走(zǒu)势(shì)的(de)主要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海(hǎi)外(wài)恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的(de)数(shù)量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我(wǒ)们中期(qī)观点仍(réng)然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气影响的情况下，后续(xù)主导胶价的因(yīn)素主要(yào)在需求端。从下半(bàn)年来(lái)看，外需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也(yě)导致(zhì)海外货(huò)源涌入国内，对国内(nèi)现(xiàn)货端(duān)构成压力(lì)。内(nèi)需方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻(luó)辑(jí)，已经出现一(yī)波反弹行情，但节(jié)后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由于国内(nèi)需求(qiú)复苏不及预期，胶价(jià)因此持续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基(jī)本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对低位(wèi)才能刺激有效的去库和(hé)资金再次做(zuò)多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现(xiàn)异常状况(kuàng)，或将带(dài)来新的阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减）

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