金融界(jiè)5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中(zhōng)就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形(xíng)成这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过(电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗guò)500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及农电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(yào)生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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