本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析(xī)师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存法西斯国家有哪几个本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综法西斯国家有哪几个(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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