北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个(gè)半(bàn)小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全(quán)球各(gè)地的投资者。“来(lái)自中国(guó)的投(tóu)资者是最多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国(guó)公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均为中国(guó)公(gōng)司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即(jí)便有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了(le)相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次现尤为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的(de)价值判断而不是价格(gé)判断(duàn)，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的(de)持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银(yín)行(xíng)，分别(bié)减持(chí)约90％和(h纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次é)60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉(yù)受过(guò)不良(liáng)影(yǐng)响的公(gōng)司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这(zhè)18家(jiā)公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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