A股(gǔ)“股王”之争进入白热化阶段，中国移动股价(jià)周中创(chuàng)历史新(xīn)高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手(shǒu)中抢(qiǎng)下“A股之王”的光环(huán)，引发市场热议。截至(zhì)周五收盘，茅台最终以微弱(ruò)优势反(fǎn)超，但地位已岌岌(jí)可(kě)危。值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，因中国移动在A+H两地上市，若按其(qí)A股股本计算则(zé)不过是一场(chǎng)计算上的乌龙(lóng)，但(dàn)若均按照(zhào)A股股(gǔ)价等数据(jù)计算，则(zé)其总市值一度达2.19万亿元，超越茅(máo)台成(chéng)为三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式“市(shì)值(zhí)王”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看(kàn)，在数字(zì)经(jīng)济、信创、中特估、人工智能等(děng)一系列热(rè)点催化下，中国移动今年股价累计最(zuì)大(dà)涨幅已近60%，自去年上(shàng)市以来(lái)最近一年股价累计最大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台股(gǔ)价(jià)则几乎仅(jǐn)在原地踏步(bù)。有市场人士(shì)认为，中国移动(dòng)和茅(máo)台这场股王宝座的争夺可能(néng)揭示着A股未来(lái)的发(fā)展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费(fèi)回潮卷出白酒泡沫 数字经济时(shí)代带来预备新(xīn)股王(wáng)

　　A股(gǔ)总市值榜(bǎng)首(shǒu)之争，向来是市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，回顾历史来看，最近十多年来(lái)股王变(biàn)迁的背后(hòu)似乎也反应着国内经济趋势(shì)和产(chǎn)业价值的变化。

　　回溯2007年(nián)中(zhōng)国石油登陆(lù)A股时，市值一度超(chāo)过8万亿人(rén)民币。不仅稳(wěn)居A股第(dì)一，甚至登顶全球资(zī)本市场市值之首，得益于当时基建大发(fā)展(zhǎn)时期(qī)，中石油在股王的位置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年工商(shāng)银(yín)行依托(tuō)当年互联网金(jīn)融牛市成为新(xīn)锐股(gǔ)王。再后来，随着(zhe)我国在2018年进入消费牛市，开启了(le)此后(hòu)三年的(de)消费白马(mǎ)股大牛(niú)市，也成就了如今贵州茅台股王(wáng)的(de)A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大数据；资料(liào)来源(yuán)：微信公众号市值观察(chá)4月(yuè)17日文章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最(zuì)近两年，虽然茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高(gāo)端白酒的高估值泡沫下，以及(jí)今(jīn)年(nián)春(chūn)节后(hòu)白酒行业的终端动销几乎(hū)并(bìng)未达到预期，整个白酒板(bǎn)块经历回调，公(gōng)司股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中(zhōng)国移(yí)动的突然(rán)崛起更(gèng)是开始对其王位发(fā)出了挑战。

　　市(shì)场分析指出，中国移(yí)动(dòng)一(yī)度超越贵州(zhōu)茅台市值这(zhè)一历史性事件背后(hòu)，除了离不(bù)开(kāi)国(guó)家政策(cè)持续推(tuī)进的数(shù)字经济，与最近爆火(huǒ)的人工智能两大概念加持(chí)，还有来自于“中特估”这个新(xīn)概念的强(qiáng)力催化。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，根(gēn)据数(shù)据显示，当前美股市值前十(shí)的上市(shì)公(gōng)司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达(dá)、特(tè)斯拉、META均为科技股。有分析(xī)认(rèn)为，科(kē)技进步(bù)已成提(tí)升生产力的重要因(yīn)素(sù)，二级(jí)市场对科(kē)技企业的(de)态度能一定程度显示出(chū)科(kē)技企业的(de)竞争(zhēng)力强(qiáng)度。因此，以中国移动为代(dài)表(biǎo)的科技股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代表的消费股似乎也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国经(jīng)济逐渐(jiàn)向(xiàng)数字化深度转(zhuǎn)型的背景下，实力强劲并实现华(huá)丽(lì)转身的中国(guó)移动，已经逐渐成引领(lǐng)中国经(jīng)济潮流的主力军(jūn)。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示，公司作为国企数字经济担(dān)当，积极布局(jú)云计(jì)算、IDC、工业互联网等创(chuàng)新(xīn)业(yè)务，伴随(suí)算力网络的进(jìn)一步发展，将拉(lā)动底层云计算(suàn)业务的需求，公司(sī)具备(bèi)较强的 IDC/云计算(suàn)业务能力，正在从传统管道运营(yíng)商向数字(zì)科技领军企业加快跃迁升级，有望首先(xiān)迎来估值重塑机(jī)遇。

　　同(tóng)时，从估值修(xiū)复情况来看，根据(jù)光大证(zhèng)券4月15日研(yán)报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月13日，三大运(yùn)营商(shāng)股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中国电信(xìn)涨幅达(dá)62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三者估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著(zhù)高于(yú)近(jìn)五年区(qū)间平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运(yùn)营商板(bǎn)块，借助“央企低估值+数字经济”成为率先修复的板(bǎn三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破(pò)“茅(máo)台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时(shí)，还有另一个故事(shì)引发市场热议。即很长(zhǎng)一(yī)段时间以来(lái)，A股市(shì)场一直(zhí)流传(chuán)着(zhe)“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多(duō)股价超过茅台的上市公司，在风光散尽之后往往下场都不太好。本(běn)次中国移动直接在市值上(shàng)超(chāo)越茅台，结果是(shì)否(fǒu)会(huì)不一(yī)样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台(tái)魔咒”的(de)A股(gǔ)上市(shì)公司，有同样中(zhōng)字头的(de)中国(guó)船舶(bó)，其在(zài)2007年(nián)依托(tuō)船舶业景气(qì)度(dù)提升，股价超(chāo)越茅(máo)台并一度突破300元/股，但好(hǎo)景不(bù)长，在2008年金融危(wēi)机爆(bào)发(fā)、船舶业跌入冰(bīng)点后极速(sù)缩(suō)水至30元附近，至(zhì)今(jīn)中国船舶股价维持在24元左右。此(cǐ)外，海(hǎi)普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育(yù)等多家(jiā)公司股价均超越茅台，但最后的结果(guǒ)不是业绩暴雷就(jiù)是(shì)股价毫(háo)无原(yuán)因跌跌(diē)不(bù)休(xiū)。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的是，上述公(gōng)司的陨落大(dà)部分主(zhǔ)要是由于行业(yè)景气度变化以及(jí)股市景气度(dù)无(wú)法(fǎ)维持。而茅(máo)台凭(píng)借其产品稀(xī)缺性(xìng)以及长期稳稳(wěn)增(zēng)长的(de)利(lì)润，最终一(yī)次(cì)次甩开这(zhè)些曾经短暂领(lǐng)先(xiān)者。对于一家企业股价(jià)能(néng)否持续上(shàng)涨以及维持高位，市场普遍观点还(hái)是认为，实际需要(yào)看(kàn)公司的基本面。

　　那(nà)么，一(yī)向有着“印(yìn)钞机”之称，营收规模超(chāo)茅台约7倍(bèi)的中国(guó)移动(dòng)，为什(shén)么此前市值却一直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为两个(gè)重要(yào)原因(yīn)。一方面，茅台越卖(mài)越(yuè)贵(guì)，但话费越交越(yuè)少。在(zài)市(shì)场(chǎng)化(huà)的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式的高价，而中(zhōng)国移动虽掌握着大把的通信(xìn)类资源，但作为央(yāng)企需(xū)要(yào)承担“提速(sù)降费”的责(zé)任，也就不能(néng)无拘束地涨价。另一方面即(jí)是(shì)成本方(fāng)面的问题，中国移动本质(zhì)作为通信基础设(shè)施企业，需要(yào)持续不(bù)断的建设投入，从2G到5G，其近(jìn)十年资(zī)本开支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅(máo)台就(jiù)像一门“躺赢”的生意(yì)，基本不(bù)需(xū)要如(rú)此沉重的(de)资本开支，也不需(xū)要面临追赶最新技(jì)术(shù)的(de)焦虑。

　　因(yīn)此(cǐ)，从财(cái)务数据(jù)可以(yǐ)看出，中国(guó)移动今年一季度的营收是茅台的8倍，但(dàn)净利润却差别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的(de)巨大差(chà)别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列信(xìn)号表(biǎo)明中国(guó)移动可能正(zhèng)在迎(yíng)来一些变化(huà)。

　　随着5G建(jiàn)设高(gāo)峰期的结束，中国(guó)移(yí)动此前表示，2022年是三(sān)年投资高峰的最后一年，2023年起资(zī)本(běn)开支不再(zài)增(zēng)长，2023年(nián)计(jì)划资本开支1832亿(yì)元(yuán)同(tóng)比下降20亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元。据业内人士测(cè)算(suàn)，这意味着届(jiè)时(shí)全年资本开支占收入比(bǐ)重将低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来的新低。

　　同(tóng)时(shí)，更加(jiā)重要的(de)是，随着移(yí)动互联网进入下半场，行业重心已转向产业互联网(wǎng)和智能化(huà)，中国移动(dòng)加速转型(xíng)下正(zhèng)在(zài)抓(zhuā)紧机(jī)遇(yù)。信达(dá)证(zhèng)券研报(bào)表示，中国移(yí)动数字化转型收入“第二曲(qū)线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化转型(xíng)收入对主营业务收入(rù)增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第(dì)一驱动力。此外，公司(sī)移(yí)动云(yún)收入规模实现(xiàn)新跨越(yuè)，去(qù)年(nián)移(yí)动(dòng)云(yún)收入(rù)达到503亿元，同比增长108.1%，连续(xù)三年实现翻(fān)倍(bèi)暴(bào)涨(zhǎng)，综合实力迈入国(guó)内业界第一阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式