衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私(sī)下会(huì)面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注(zhù)美(měi)联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需(xū)巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外检修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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