衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人(rén)消费(fèi)支出（PC塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家E）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救(jiù)援中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的(de)自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士的密塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回(huí)调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性(xìng)较(jiào)强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长以及(jí)稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让(ràng)各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料(liào)油。

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