北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的(de)当(dāng)前估值水平偏钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模(mó)钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将深(shēn)入细(xì)分产业(yè)链的(de)研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度(dù)较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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