美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务(wù)或(huò)部分业务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布(bù)声明(míng)确认了(le)周三的媒体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在(zài)的(de)投资(zī)者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历(lì)超出正(zhèng)常水平(píng)的(de)存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行磋商出(chū)售资产等战略选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国(guó)参议(yì)院(yuàn)银(yín)行委(wěi)员(yuán)会(huì)就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一(yī)共和银行有非(fēi)常独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一(yī)共和银行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银行(xíng)则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们(men)明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公(gōng)司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些(xiē)地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官(guān)员及监管机(jī)构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的(de)美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中度担(dān)心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机(jī)得(dé)到解决后，人(rén)们(men)对存(cún)款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安(ān)全的(de)高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国(guó)人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位于俄(é)罗斯(sī)罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货(huò)币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利(lì)率均上调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自(zì)去年(nián)7月以来(lái)已连(lián)续7次上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的(de)目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧(yōu)加剧兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗；另(lìng)一方面，近(jìn)期美(měi)国再度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外(wài)宏(hóng)观集中(zhōng)避(bì)险，主要(yào)还是(shì)与(yǔ)美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发(fā)布的(de)一份(fèn)评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化(huà)成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会(huì)由日度(dù)级(jí)别演变成周度级(jí)别(bié)的拉(lā)升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗)期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，美国制造业(yè)、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和(hé)通(tōng)胀居高(gāo)不下的(de)情况下(xià)，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派(pài)，称美(měi)联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接下(xià)来的(de)议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的(de)情况与3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高的相似(shì)性。高(gāo)健表示(shì)，共同点是在银行业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温引发(fā)盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次(cì)宏(hóng)观避(bì)险还有一部(bù)分(fēn)债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油基(jī)本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短期(qī)原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中东(dōng)产油国为稳定油价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观(guān)察(chá)，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给(gěi)端(duān)尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持(chí)续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本(běn)全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能已经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交(jiāo)易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和(hé)美(měi)国的问题(tí)依(yī)然存在，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓了(le)成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼(liàn)厂沥(lì)青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国(guó)内(nèi)沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温(wēn)的(de)回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻(luó)辑(jí)在于成(chéng)本(běn)端原(yuán)油(yóu)，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天(tiān)气(qì)转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及(jí)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计(jì)划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士(shì)重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能(néng)释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近(jìn)，预(yù)计5月(yuè)供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的(de)前(qián)提下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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