钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题(tí)莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的(de)题(tí)材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全失(shī)灵，股价又在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的产能又(yòu)该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其(qí)研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成(chéng)突破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出(chū)第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局(jú)。彼时的(de)公告显示(shì)，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全(quán)资子(zi)公司江苏(sū)智纬电子(zi)科技有限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设(shè)立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议(yì)，向合计64名分析师和(hé)个人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有(yǒu)意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价(jià)也往往在公告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业务未来(lái)规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规(guī)划(huà)“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法(fǎ)让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对(duì)交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)的(de)投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装(zhuāng)修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划(huà)的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归(guī)母净(jìng)利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万(wàn)元(yuán)，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动产生的现金(jīn)流(liú)量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给(gěi)深(shēn)交(jiāo)所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技(jì)就是(shì)准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一(yī)期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺科(kē)技(jì)及子(zi)公(gōng)司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业银(yín)行等组成的联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最(zuì)新的(de)调研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处(chù)于正(zhèng)常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回(huí)复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供(gōng)应链(liàn)项目计划(huà)到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的(de)钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实(shí)，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在(zài)当前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商(sh事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼0; line-height: 24px;'>事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼āng)业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性能来看(kàn)，传(chuán)艺(yì)钠电的(de)钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除了在岁末(mò)年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目(mù)合作或战(zhàn)略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前订(dìng)单下游运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速(sù)电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子(zi)电池送(sòng)样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户(hù)签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进(jìn)行回(huí)复。至于具体的(de)客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地的产能(néng)中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才(cái)会有(yǒu)较大比(bǐ)例的(de)替(tì)代。”汪(wāng)奇(qí)认为(wèi)，今年钠(nà)电池只会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研(yán)记录(lù)中预测，预(yù)计(jì)2023年(nián)公司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平(píng)衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)钠电池(chí)还有降(jiàng)本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负(fù)极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优(yōu)势就依然存(cún)在，并(bìng)且(qiě)随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年(nián)钠(nà)电产业规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂(lǐ)离(lí)子(zi)电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠(nà)电池(chí)利润率(lǜ)下(xià)降或也是必然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科技在(zài)投(tóu)资上缺乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用(yòng)的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将该项目(mù)的(de)实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业(yè)园(yuán)区核心(xīn)区(qū)高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺(yì)科(kē)技变(biàn)为(wèi)全(quán)资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将后(hòu)者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的(de)SMT工(gōng)序实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再(zài)“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目(mù)剩(shèng)余募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实际(jì)效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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