金融界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月(yuè)生产黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息(xī)结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成(chéng)为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临经(jīng)济和(hé)政策的(de)不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期(qī)货(huò)：经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发(f黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月ā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会(huì)继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据疲软增加美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力(lì)位。当(dāng)前(qián)偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷(sh黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月uā)新历史新高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多(duō)配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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